200亿增仓中证A500，或揭26年三大配置信号！

不少朋友希望我们展望2026的ETF，但讲句实话真没那本事预言，因为行业基本面是动态变化的，没有永远的王者。比如消费的“拐点日”，出现了就火山爆发，但你能预测时间点？才疏学浅就不得不每个月看市场资金共识方向，而非装掰当预言家。

但是近期，年末资金和市场的变化很值得分析，比如中证A500的集体发力。今天周五，就来个午间短篇简单分享下。

上图是过去5个交易日我们从公开数据估算的ETF净申购额排名，中证A500系列集体吸金超过200亿。这在当下不算太低的市场位置来说，是相当积极的信号。

谁配置A500？必然是险资为首的机构资金，这很可能也是风险因子调节之后的结果。市场有了一些增量资金，起码在调整时低吸的共识更强。我们多次指出，根本不担心大级别调整，就是观察到机构心态和过往出现了很大变化。

而为什么是中证A500？我们多次分析过，行业配置更均衡，广撒网的同时更有“新质生产力”的味道。比如金融占比沪深300少了9%之多，而工业占比高了不少。

那么从近期资金态度来看，我们可以总结下面三点朦胧信号。

01 | 关注“拐点”行业主题

我们说了“拐点”，那就都是为低位主题准备的。地产消费、内卷行业、弱周期行业的拐点，都会是机构的香饽饽。

科技却是主线，但太拥挤了，对很多资金来说风险大于收益。而对保险公司来说，甚至过不了风控把关。而市场资金期待的，是基本面变化的方向。近期服务消费比如旅游就比较带劲，航空公司的业绩预期改观很大，利好兑现的程度明显超越以前。

反内卷也是一条必须关注的方向，利好兑现预期更增强，周四煤炭就不错。很显然，反内卷就是国家战略，还是比较高级的那种。后续组合拳源源不断，视角不应停留在当下，关注进展。

02 | 抱团可能没那么香了

CPO为什么那么香？固然是海外需求确定，但何尝不是景气的赛道太少的原因，物以稀为贵！抱团，一半是价值一半是资金盘。

今年保持持续景气的行业，其实也就是CPO、存储、电子、储能、有色等几个。等如果再来4、5个低位有拐点的，必然导致资金分流，毕竟低位修复空间更大。

主题亮点越多，抱团越不成。当然这要看“扩内需”和“反内卷”的成果，所以A500固然是不押注风格的表现，但也寄托着机构资金对政策的期待。

03 | 慢牛影响交易节奏

我们年初就预期，25年就是奠定慢牛的一年，甚至亲自定投中证A500和某些黑子打赌。而慢牛影响的，主要是交易节奏。

减少追涨杀跌、减少随意操作“波段”、少看小技术多看基本面，长投、定投体验大幅提高，调整即是配置机会。一些策略主题比如现金流系、红利（获将受益于资源主题反内卷）和宽基的长线逢低配置胜算大增。

以上只是从近期机构资金特点来分享几点思路，还是必须强调市场总是在变的。但是慢牛这个大逻辑是最确定的，长投定投更容易了。而主动层面，则是关注资金共识的方向、趋势争取超额收益。

木鱼ETF分享，祝大家周末愉快！