北证50，传说中过去两年的指数之王，不少拥趸粉丝一直关注，可下半年以来却若即若离。

上月底由于放风“ETF”而着实让大家激动了一把，这可是“输血”级的利好。而接下来似乎重归平静，市场到底在等什么？我们近期发现了一些新气象，趁着今天北证50大涨做个分享，喜欢的朋友双击页面点赞支持。

| 流动性“输血”

而11月据了解，包括指增在内，至少有三只新发指数基金在给北证50“输血”，体现了上级的积极支持。华宝北证50的指数基金（A份额025954、C份额025955）就在本周发售，其规模上限达到5亿，并且设置单户100万上限以让更多的中小投资者参与，这与前些时候北证50基金普遍限购形成反差。

为何重视新发基金？

我们6月分析北证50时，指出一个主要问题：大资金入场难。也就是说，北证50之前的大行情，主要是政策出台后资金涌入的流动性溢价。而在之后，新资金的补充成为了关键，11月集中获批的基金颇有及时雨的感觉。

而如果明年北证50ETF发行的话，则有机会把热度提升一个档次，当下的指数基金，可能会是受益者。

那么除了流动性预约改善之外，北证50的基本面到底有没有看点？

| 业绩改善预期

我们做过上半年的业绩统计，指出其成长性仍需观察，尤其是不少新能源的权重股业绩表现不佳。因此，我们在上半年，因此对机构话术“成长”、“专精特新”等有保留态度，行情就是流动性驱动而已。

然而，下半年行业景气峰回路转：新能源产业在反内卷、储能电池需求和固态电池量产预期加速的情况下，走出强劲反弹。周四北证50大涨，也与电池主题总体强势共振的关联度很高。

虽然北交所三季报普遍还没发布，但是我们预期应该会有显著改善。这么一来，动态估值角度，自然变得更值了。

此外我们总结了一下龙头股的关联行业，总体颇有看点：固态电池、医美、算力、半导体、新能源等， 而且在下半年AI、半导体的景气度改善很多，有理由认为北证50先下半年的内涵价值提升，也是给更多资金入场创造了价值条件。

机构方面已经在这方面做预期了，据wind统计北证50的业绩增长有望达到50%，远超创业板，希望能兑现。

| 新产业概念足

十五五规划中，明确将量子科技、可控核聚变、低空、具身智能等做为战略新兴产业予以重点扶持。而不可否认的是，北证50成分股在“专精特新”领域的噱头是不少的。

找到一个表格，分析成分股和机器人的关联度。行业我们分析过，目前还没量产，大家都是“待击”状态。而北证里这些硬核制造业，迟早会受益于产业链景气。

量子科技更是北证一大亮点了，富士达算是国内核心量子科技标的之一了。

核聚变概念也不缺席，其他种种新兴产业的分析我们就不多说了。总的来说，北证50不管业绩如何，从概念角度噱头十足。

那么这两月北证50为何不怎么涨？

一个固然是业绩增长在上半年还不清晰，估值水平吸引力不高；另外一个就是市场风格可能压制比较大。

这几个月毫无疑问属于景气行业抱团驱动的行情，对于北证50这样流动性较为敏感的品种来说，被“大小虹吸”影响。而近一个月，高位抱团热度下降，北证50其实算“低估”的，走势逆转科创50，当下反而提供了一定的安全边际。

因此说到要不要申购北证50的场外基金，主观上认为起码风险不大。而一旦下半年业绩拐点确认，来个补涨也算是合情合理的。这里注意025954的A份额适合大户长投，而025955的C份额还是更适合咱们小散，搞错了在认购费上的差异就很大了。

“输血”北证提升流动性正在发生，而我们更关注的还是基本面逻辑能否增强，摆脱投机短炒的小圈子。下半年以来，三大信号颇有反转的意味，明年的北证50值得期待！

以上就是今天的分享，木鱼ETF原创，感谢支持！