市场有变的时候，我们关注风格取向！

在爆炒概念题材受监管之后，市场资金做多共识在那边？

从主题ETF表现来看，主流品种有有色、半导体、电池、电子、电网设备等，回归景气行情，符合我们的预期！

过去两天我们的早报里，都在准备“哪些ETF”可以埋伏、不怕降温。而其实它们都是同一伙主题，都是景气度有保障的中长线品种。而说句心里话，从卫星、传媒的大快朵颐道回归这种“小打小闹”，多少是有点心理落差的。

看不上么？有点儿。

然而，市场大多数时候的常态也是如此。如果想积沙成塔速度快点，认知可能就要更深一点。那么来看看这些“景气”家伙们的新变化，分享一些“运营”心得。木鱼ETF原创，喜欢的朋友双击页面点赞支持！

风向很关键！

很多朋友可能发现，我们喜欢谈“风”。因为从ETF的选题来说，风格>行业>选题如上周我们认为概念炒作成为主线风格，那么顺势而为加码AI应用端。那么这风弱的时候，要准备下面的风了。景气风由于是慢牛逻辑灵魂，所以我们也预测概念风弱了后是景气接力，除非有新变化。

下面看看七类目前景气度保持的主题ETF！

01 | 有色：大趋势、小博弈

有色几个兄弟品种，今天几乎都新高了，近期的分析见《》，表现不亏期待。不过工业有色一度冲高快4个点回落有点可惜。那么这是为何？

首先，看下有色ETF（跟踪商品走势，不是股票），其趋势性是很强的，也支持股票的有色主题ETF走势。

这表明有色主题其实近期也有一定的拥挤，短线资金容易受到盘中商品走势的影响。商品短时回落，就造成抛盘增加。所以，有色主题的节奏，中长线趋势支撑行情，但短线的小博弈不断。

从运营上，大趋势在，不要被短期的波动过度影响。而如果商品趋势没了，也同样不要头铁。商品强股票弱的时候，或有打出预期差的机会。

02 | 半导体：双擎驱动

半导体的景气有两个方面：一是算力芯片、存储芯片、电子制造与全球产业共振，外面风向股有英伟达、闪迪、三星、台积电等；二是因本子时间加强的国产化预期，受一些突发事件驱动，比如周四盘中就是如此。

因此，关注海外共振品种的走势，以及新利好，或有短期增厚的机会以。景气没有下行的情况下，逢低配置等待新景气利好出现，胜算较高。

03 | AI算力：内外兼修

算力其实也分两块，一是与海外市场共振的CPO、液冷；二是国内需求的算力芯片。目前内外兼修的比如科创创业人工智能，里面还有AI应用端品种，范围更大一些的则是（中证）人工智能ETF。

这个赛道，在老美那边所谓“AI泡沫”不“上头”的情况下，逢低配置也是合理的，反之向下空间是很大的。

而从国内需求来看，AI应用端瞎炒确实夸张，但是拉动的长期算力需求，也是实在的。只是CPO开年以来降温，我们需要看下商业航天回落后资金是否回归CPO抱团，这样和北美共振效果才更明确。

04 | 电子：也是AI应用

广义的电子里包含了半导体，而我们这里狭义的，主要指消费电子，看这篇分析《》，也包含了下面化工的。

消费电子这两个月比前面多了啥？AI应用属性的AI眼镜、AI手机的热潮预期。前面的老属性，还有果链、电子制造、PCB、液冷等。

而且现在还有AI耳机、机器人等。这么多小赛道，也是反复活跃的，甚至近期比较锉的果链今日发威，想不到吧？

而如果海外的AI眼镜或国产AI手机爆发的话，受到的正向共振会增强，主动性机会也会更明确。

05 | 化工：反内卷+产业

化加工有悄悄新高了，我们之前分析过，不起眼所以不拥挤，加之反内卷、出海都有成效，加之电解液、锂电材料也是权重，景气需求在逢低配置。而电解液大单之外，商品如PTA、尿素走势出现趋势，也是加大关注的机会。

06 | 电网设备：老马点名了！

这个我们早报里专门点评了，变压器等电力设备出海前景看好，机构最喜欢这种，而且是马斯克说的！

这里注意下，要出海的话，盯住数据和出海大单的利好，主动加仓或有超额。而中长期来看，全球对电网的需求很实际，逢低配置把握明显提升。

07 | 储能电池：抢跑难掩景气

近期由于退税政策，锂电抢跑乱炒导致产品端企业走势不算强，但行业整体的景气还有向上的。比如宁德时代锁定容百科技1200亿供货，毫无疑问是景气的象征，因此材料段比电池端率先反弹。

这个赛道，不算新了，中长线找机会低吸更好一些。而也需要不断跟踪出海大单的情况，来评估景气变化。

以上就是我们比较熟悉的几类景气主题ETF的更新，其实还有工程机械、工业母机等小品种不在篇幅内了。

而景气主线，主要是机构把持节奏，不是炒概念那么疯，但需关注景气变化。在波动中把握低位配置机会，在景气利好来的时候主动性的小波段把握，大家及时关注！

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