L3上路、智驾提速！谁是真正受益的ETF？

近期，产业热点不断跟更新。周一盘后，L3自动驾驶来了！

工信部批准了长安和北汽两个品牌的车，在指定路段开展L3自动驾驶。其实这两款车并非热门车、高档车，但也因此意义更大，L3智驾普及大大加快！

你也许还不放心，但智能驾驶已经成为我国绝对优势产业，只会高举高打加快普及。那么对于主题投资，我们分享一点思路，特别是ETF的看法。木鱼ETF原创分享，感谢支持！

什么是L3?

L2辅助驾驶我们很多朋友都用过，人要随时接管，出了事故还是人负责。而L3在特定场景下（如封闭道路）运行，是车企负责。虽然看起来限制还比较多，但已经是巨大飞跃了。

而因此，对于车辆的智能化要求比L2大了N个级别。光电感知甚至端到端AI大模型全面升级，简直是用科技武装到牙齿。

那么问题来了，是不是说这是个巨大的增量蛋糕？

未必，凡是有智驾的车企，L3是基本配置。也就是说，L3带动的产业链需求可能都已经兑现了。

而如果把格局拉大一点，我们可以有如下产业观点：

1、“卷”L3能力，或推动龙头车企获得竞争优势；

2、L3普及，有望刺激市场迎来换车高潮（非智驾换智驾）；

3、L3助力龙头车企进一步在海外市场抢占份额！

所以，增量蛋糕未必明显，但对产业来说，是进入高质量竞争阶段，是好事。

ETF怎么投？

当打开同花顺主题板块时，所谓的龙头股其实基本都是垃圾股。游资炒垃圾，就是回避与机构争夺定价权，击鼓传花而已。而如果真正长投产业，我们期待有更好的ETF。

目前已经发行的“智能汽车”、“智能电动车”等ETF跟踪的主要指数有两个：中证智能电动汽车指数和中证智能汽车指数。

其成分股对比如上，可见智能电动汽车指数选股范畴太大，连锂电都有，走势上与新能源汽车相近了，纯度不足。

而中证智能汽车指数，则相对合理一些，整车、电子、零部件都有。但限于编制规则，整车厂少，比如主打华为智驾的塞力斯不见入选。而立讯精密等并非以智能化为主业的成分股权重较大，反而消费电子属性更足。

相对而言，我们认为L3智驾普及，对于港股通汽车来说长期利好程度更足一些。其成分股中有市场领先的智驾车企，并且销量、品牌也有优势。比亚迪、吉利这些更是出口大户，在国内L3验证实力之后，在海外有望获得更强的竞争优势，卷遍全球不是梦。

除了整车之外，还有消费电子、资源配置，相对来说较为对路。当然一个问题是，L3利好是长期性质的，要看后续普及；另外一个港股主题受外资影响大，概念弹性不足。

A股整车的话看汽车ETF，比亚迪、塞力斯都有，今年上汽也加入华为五界，同时也用momenta方案。长安则既是华为概念，又有车入选L3试点，此外智能座舱龙头德赛西威也入选了。

格局再大一点，智驾是给消费电子产业长期加码。

消费电子目前集果链、面板、智能穿戴（眼镜）、英伟达概念（PCB、服务器）、传统代工于一身，整体景气度持续验证。而L3智驾则是进一步刺激消费级光电、芯片的需求，可谓是一个有效加码。

所以看L3上路这个利好，短期预期有限，从长期来看却是汽车产业发展和走向全球的强心剂，在产业集中度、换车消费和出海方面有期待。视角更大、心态更长一些，能看到变化！

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