收盘后，自然大家都看到利好了，融券暂停了，这是民心所向，也算一点点认错。盲目地学习成熟市场的交易制度，砸的是谁的脚心知肚明。机构投资者的无底线与小投资者的浮躁，都注定必须发展我们特色的制度。

首先肯定，这是情绪利好，特别是有利于小微市值品种反弹。

但看待这个利好的效果，我们必须系统、辩证地看待，因为市场还有两大毒瘤不时在隐隐作痛。

其一自然是量化，虽然盘后号称有进一步的措施，但依然是隔靴搔痒。

顺便讲下高频量化有两大破坏性影响：一是大型量化资金主动做空；二是动量型策略追涨杀跌导致分化并加大波动。前者砸了之后，会希望以更低的价格回补筹码，因此特别怕尾盘拉涨，因为它们必须以更高的价格无条件拿回。

量化的成交额，完全是无效的垃圾流量，只提供一些表面的流动性。一旦市场没有增量资金，全市场几乎就是机器盘。

好了，这个多讲了两句，不公平让人愤愤不平。

另外一个毒瘤，是机构抱团高股息。天天喊叫要投价值，可神华、长江电力这种的估值早就远超海外同类资产的水平。尤其是煤炭，神华半年利润降得算少的，其他小煤炭股的半年业绩估计要雪崩，应该直接被开除出高股息行列。

机构一抱团高股息，就表明市场是避险情绪主导，在存量博弈行情里就是对其他题材的压制。我们给大家分析过银行ETF的规律，这里不多说了。总有资金在带节奏，打散户的预期差，喝他们的血。

所以可以观察下，如果银行、两桶油明天开盘就走弱，那么小微品种的反弹确定性就更强了，祈祷今晚原油和煤炭商品大跌吧。从主观来看，市场大多数时候实际上是“风格之争”。就算ST退市，但那也主要是短期的。

相对来说，现在中证1000已经不算小微品种了，专精特新含量比较足，明天还有可以抱有希望。

而中证2000是最有希望来个强力反抽的品种，担心的其实只有机构抱团高股息一个影响因素。量化则要看下是否严重缩量，否则第一类量化会砸盘找T回空间的。

此外，隔夜如果行业有利好的题材品种很可能会有更好的反弹空间。市场成分股平均市值较小的有机器人、传媒、教育、游戏等低位品种，风险收益预期较为理性，明早起来再看。

收盘后，今天的流动性指标显示有点翘头。我们昨天小盘点指出市场流动性并未有明显好转，核心资产依然缺乏反弹逻辑，今天跳水翻绿真的不奇怪。从容错率来看，还需要流动性支持。

今天停了融券，短期是情绪利好，有希望反抽一下，两大毒瘤负面影响也许关注。短期不改大势，但值得浅尝。

A股就是这样，走一天看一天。希望有一天，我们再次打开窗口，看到的是山河赤红、人心归位。