现在什么主题最火爆？AI和中字头了！而且，机构对中字头的认可程度无疑更高。既符合政策引导又能容量足够大的资金，香饽饽！

这不，机构又顺势而为了，九只央企ETF一起上报，体现了机构的热情。具体细节：

易方达、南方、银华上报了跟踪“中证国新央企科技引领指数”的ETF；

广发、汇添富、招商上报了跟踪“中证国新央企股东回报指数”的ETF；

工银瑞信、博时、嘉实上报了跟踪“中证国新央企现代能源指数”的ETF。

今天我们就对即将新发的三类央企指数进行分析，既有深度又绝不是你看到的机构套路化分析。木鱼原创品质保证！

《---引用文章---》

我们曾经分析过中字头行情的抓手工具，指出共赢类ETF是最切合的，基建系列次之。但是共赢类ETF总体流动性比较弱试硬伤，而基建类又不能充分代表央企行情。因此木鱼是对新发的央企ETF充满了期待的。

首先，我们这里要聊一下什么是“央企”？因为这三个指数里的定义的央企可能并不是我们理解的央企。

大多数人脑中的央企，应该是中字头那些大企业，也就是国资委直属的98家巨头。但本次新发的三类ETF中的“央企”，指的是泛央企，“属于国资委央企名录，以及实际控制权或第一大股东归属于国务院国资委的上市公司证券”，也就是其中包含了一些字面上并非央企而是国企的上市公司。这点要特别注意，共赢类ETF与它们的区别就是，它里面几乎全是真正的央企。

为了给大家一个直观的比较，我们先比较一下三个“新央企”和国企开放共赢对比一下今年的走势。

上面这张图，独家的！

从走势对比来看，应该说央企股东回报在收益率上更接近于走势最强的共赢，但是稳定性上更胜一筹。在中字头行情并没有启动的时候，能提供更好的体验。而共赢，依然是在中字头大行情来临时爆发力最凶猛的。

那么对于央企科技和央企现代能源，只能说虽然与中字头行情有联动，但不够显著。

还有一点需要注意： 这三大央企指数中是没有中国移动、电信、联通这三驾马车的。要么是上市时间不到三年，要么可能是流通股占总股本过低吧，短期是没有的！

我们接下来看点具体的，来加深一下理解。

首先我们来看看央企股东回报指数的全部成分股，一共50只，平均市值390多亿。这个指数有一个优点，就是权重分配比较均匀，不依赖某几只权重股。不过也可以看到，里面有很多也不算中字头的，行业也是五花八门。

就拿前十大权重来说，走势分化也是很大的。比如神华虽然是中字头，但涨幅很小，和中国石化、宝钢这个“真”中字头相比，还是有差异的。此外，央企回报里面，周期主题多，这类主题近期涨幅总体都不错。比如宁夏建材、祁连山等，走的是一带一路概念。

可以总结一下，央企回报是偏重周期的国企蓝筹概念组合，走势与中字头行情较为贴切。

那么对于央企科技来说，里面内涵就不是中字头了，可以总结下：军工+电子制造为主，中芯国际这能算央企吗？只能说央企参股吧，不太严密。50只成分股，平均市值230亿。

显然，央企科技这个不算是真正的中字头概念，但可以当做军工+信息科技的一个特殊组合来预期。一旦军工、国产替代这些一起发力，表现也会很值得期待。这算是歪打正着吧！

那么最后一个央企现代能源，则是一个新老发电和电力建设的组合体。50只成分股，平均市值270亿。在木鱼看来，这才是真正的电力ETF，填补了市场空白！

拿现在的电力ETF来说，最大的遗憾就是没有电网建设概念股，比如国电南瑞、中国电建这些是不包含了。那么这个央企现代能源，则是更为贴近实际的电力主题了。

总的来说，央企现代能源内涵也不算是央企和中字头，它就是一个大而全的电力ETF！只是里面有不少中字头，当中字头有行情时，也能沾点光。

那么最后说说共赢，也就是富时中国国企开放共赢指数。

这里面就是正牌的中字头央企了，

两个需要注意的地方：

1、 石油石化双雄占得权重比较大，接近30%；

2、 有中国移动、电信、联通等，而且中国移动港股和A股同时入选成分股，是新发的三个央企指数所不具备的。

因此，应该说最正牌中字头投资工具目前来看还是共赢系列ETF了，尽管流动性不佳。

-总结-

随着央企指数和相关ETF的不断完善，央企主题投资工具渐趋丰富，覆盖了五大方向：

- 覆盖纯正中字头并突出能源、运营商的共赢系列ETF；

- 突出国企基建工程、一带一路方向的基建系列ETF；

- 突出蓝筹国企、周期特征较为明显的央企回报系列ETF；

- 突出军工和信息技术的央企科技系列ETF；

- 突出新老电力内涵和覆盖广度的央企能源系列ETF。

那么这时候可以对一些担忧上市之日就是中字头行情崩溃的朋友讲讲道理了，因为新发的三只ETF其实各有特点，绝非简单粗暴的中字头品种了，拿央企科技来说，几乎就和现在的中字头行情毫无关联，但却是非常有特色的军工+科技主题。

是否需要机械地拉出过去的收益来参考？基本不需要！股市就是这样，过去不代表未来，别被误导了，刻舟求剑要不得。在适合的时候配置上最合适的ETF，是硬道理！

-展望-

为什么央企行情不得不重视？

今年国资委肯定有KPI指标的，对标“世界一流企业”，体现大国气质，有战略眼光！不过要对标的话，企业市值就要与世界一流接轨，“中国特色估值体系”自此横空出世！

木鱼对于央企行情的态度是：分化行情中不得不配置，否则主力会逼空到你追涨为止，还不如逢低增配，我们多次指出：“上级颇有不达目标不罢休的意味”，从种种迹象来看，组合拳还会不断打出。

而且，我们分析过，AI革命给中字头运营商插上翅膀，这就是又给中字头空中加油了。

总的来说，AI之外，如果没有新的大政策热点出现，中字头行情可能会更长一些。

好了，以上就是木鱼的分析，希望这样的深度能满足您的求知欲！百分百原创的木鱼，渴望您的每一点支持，让我们走得更远！