上周市场调整，但我们态度，原因说了：景气赛道增加了，市场难有大级别调整。而对于指数，我们也强调忽视上证指数，关注的应该是“资金共识方向”！

周一的市场，虽然各路宽基指数看起来齐头并进，但其实主题分化巨大！尤其是大消费、银行红利等低位主题创出近期新低！

午后国产芯片这一攻，直接把所谓“低位”主题推到沟里，虹吸来了！

市场缩量，但结果是抱团景气的力度反而提升，非景气赛道被虹吸的程度有所扩大。市场资金就这么多，怎样配置才能有较高的“容错率”？

我们先看一下六大争抢市场资金的景气抱团方向。

| 国产芯片

在《》和《》专题撰文中，我们阐述了国产芯片大格局，而接下里阿里、百度自研AI芯片受到外资认可，强化了预期，只是持仓波动确实比较大。

而港股科技行情，国产化因素也是主力。硬核成分更足的港通科技30，比之恒生科技占优也体现了这个特点。

格局很大，就是波动同样很大。而且这次行情的特点，是机构比散户更认可这个逻辑，这个变化也让众多散户踏空！

| 储能电池

这个我们多次讲了，行业整体回归景气。而只要景气度不证伪，反复活跃。储能不但出海，而且国内政策需求放大，加之固态电池概念火热。

这里注意，光伏其实还不完全算这个体系内的，只是储能算是光伏产业链的一部分，但其景气度明显更强。

这里不再赘述，主题分析见《》。

| 电子

电子强势新高，消费电子+半导体双擎！

我们早报分析“立讯精密火了”，但没想到开盘一字涨停，这个超预期了！

我们之前分析过，均胜、东软智驾大单，AI、国产芯片、PCB、果链加成，因此看待电子，可以用更大的格局。

| 人工智能

人工智能各路分支：CPO、液冷、算力芯片、数据中心这些轮番发力，就算是抱团有点过，可就是跌不下去！

而且不但科创的、创业板的人工智能都很强势，它们是撑起本轮行情空间的主力抱团品种，大旗不倒则行情的基础就还比较坚实。

| 有色系

降息那两天，黄金里的短线资金砸了，然后他们又回来了！相对黄金ETF不同，黄金股的资金短线属性更足一些。

此外，钴的海外进口收紧，也进一步加强属性。随着黄金再度新高，储能电池堆新能源金属需求放大，有色金属的中长线基本逻辑继续强势。

| 创新药

周一对医药蛮有期待的，毕竟集采这种传统利好，应该多少兑现一下的。但是冲高回落，特别是午后芯片一拉，资金被抽走，小小跳水。

这里也验证了我们周末的分析“市场对确定性景气抱团强度更高”，也就是说集采虽然是利好，但短期竞争不过人家。联想到证券这种同样有中期强逻辑（牛市+IPO利好投行）的走势，市场风格其实强化了对当下确定性的追求。

但是我们继续预期，在高位抱团有所调整的时候，二线主线如游戏传媒、机器人、军工等都有望趁势吸金，医药兑现利好的概率相对还更高些，让我们拭目以待。

如何配置容错率高？

容错率是什么意图？热点主题争抢资金，波动加大。这种情况下，更稳健的持仓拿得稳守得住，带来的心理压力更小。

以上是我们两周前做的专题分析，彼时预期了抱团景气行业会继续是主要风格，只是没想到银行、消费连“避险价值”都绷不住了。不过那时给的一些容错率的行业主题，依然是有效果的。

双创系：集科创、创业板龙头股于一身，兼顾国产芯片、AI（CPO）、储能电池、先进制造于一身，参考《抱团行情最强利器》。

科创综指：集大小科创龙头于一身，既参与抱团，也参与游资行情，兼顾半导体、AI、机器人等赛道；

中证500、1000：二三线产业龙头密度大，本轮表现明显超过小微垃圾票弹性大的小宽基、北证50；

科创100：科技、医药、工业三强分立，二三线弹性小龙头聚集度高；

有色金属：稀土、新能源金属（锂钴）、贵金属、工业金属四轮驱动，东方不亮西边亮；

此外，再加一个信息技术，内涵有：消费电子、半导体、金融科技、AI设施等，成分股250多只，大而全拿得住。

我们也希望百花齐放，然而也说了“抱团成瘾”，资金“看不上小打小闹”了。这行情，参与抱团怕跌，但不参与更闹心，尤其是低位主题避险功能丧失的情况下。

因此，一些容错率高的主题，多看看逢低关注，或是解决部分问题！

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