有一只人气ETF，受到广大投资者追捧的同时，近期走得很不好！但是，一个迹象令人吃惊，那就是过去20天内其规模增加了接近一半，超越百亿大关！



没错，它就是中概互联网ETF！它曾是粉丝心目中的投资神器，最直接全面投资中概巨头的工具，叠加t+0战法丰富，曾经给我们带来大把的收益！然而，最近得看看有没有把你套了！



近期走势，那是一个凄凄惨惨，还创出了去年7月以来的新低。粉丝们问题无非是两个：
-“套了怎么办？”
-“能不能投？”

回答这两个问题，必须从本质上理解中概调整的原因，这样才能有合理的价值预期，我们一起来看！

主要下跌逻辑，有两个！

一、反垄断！

反垄断法的推出，是一种市场治理行为，我们秒懂。现在就简单说说，以下几个方面是反垄断带来的影响：

-预期的反垄断罚款带来的直接财务压力；



比如说，100亿可能对于阿里来说小钱，但如果对于美团可是大钱，相当于两年利润，这必须提前消化。市场目前对腾讯的处罚预期也不高，所以腾讯调整幅度明显更小，而美团跌幅很大；

-反垄断对上市公司未来财务能力预期的降低；



垄断水平降低，那么毛利率大概率是要降低了，以前收20%的提成，以后可能5%、10%！各路主力都在调整自己对中概股的估值模型，把潜在的毛利降低考虑进去，股价自然高不了；

-市场、社会各路声音带来的情绪压力；



天天有人发文骂美团，你买美团会不会犹豫？其实情绪主要是还有点善恶感的小投资者，真正的大主力不在乎这个，他们只顾赚钱的，社会大义人家并不关心。但是这也实实在在是消极影响！你看看刘备那么珍惜名声！

处罚措施一天不到位，市场资金不敢大举做多，只能默默布局。这也就是利空出尽是利好的逻辑，没出尽就得耗着，因为不确定性强。

二、成长股整体低迷，



这也是一个重要原因，也是很多投资者忽视的一个问题，成长股本身就对估值敏感，看看中国的沪深300，不比中概强啊！中概这些互联网巨头业绩连年攀升，估值都是按成长股计算的，这一轮通胀预期从美国发源，全球成长都被波及了，不能只孤立地看中概！

要想找思路，必须看透问题，我们来看看这只ETF具体的内涵。

我们还是继续看看这只ETF的内在。



从十大权重来看，很直接，腾讯占30.7%，阿里占25.5%，可以说投中概一多半就是投这两大巨头的，美团第三大也占了8%，至于拼多多、京东、百度这些权重就低了，影响力不算大。百度无人驾驶再牛，对这只ETF的走势影响也很低。



腾讯的走势来看，由于受到众多从南向过去的内资支撑，腾讯其实走势算是稳健的了。当然，从企图“控制定价权”的内资角度，投资是失败的，既没赚到钱也没平衡多少波动。腾讯无疑是全市场第一大抱团股，超强的流量优势形成的垄断式竞争力让茅台都相形见绌。现在市盈率也就是不到30倍的水平。



阿里，走势也是一个扑街。罚款出炉了后大涨一天，接下来又开始跌，实际上仍然是市场对它未来能不能赚大钱有担心的。这不又刚出了一个财报，扣掉市场早已预期的180亿罚款，业绩是非常理想的，但是还是跌，为什么？因为阿里说“将 2022 财年所有增量利润及额外资本投入用于支持平台商家，以及投资于新业务和关键战略领域”，因此，有些机构认为明年赚不到钱，所以就先走人了。



美团，不多说了，风口浪尖的，而且它的财务水平是最弱的，估值其实是靠增长和垄断预期支撑的，如果没有这些逻辑自然投资者会担心的。美团自然是跌得最凶的。



拼多多最近也被约谈了！本来以为能成为阿里被限制后的获利者，但仍然是受到压力。同时还有业绩压力，创始人退出不玩了，主力资金有些担心！

从上面这些龙头股的走势来看，一致性是很强的，中概的同涨同跌特性也是比较一致的了。中概可以作为一个整体来提炼出它们的特质：

1、行业的垄断龙头；
2、巨大的用户数；
3、社会影响力；

中概股的这些特质，不管反垄断走势如何，长期来看都是继续存在的，对它们影响最大的是其长期盈利的能力可能要下降，毕竟垄断程度降低将会降低其毛利水平，但是很难改变其垄断现状，强者恒强仍然是市场的共识。

我们有如下预期：

1、中概互联网巨头们的流量优势和行业地位仍然突出，反垄断法对其竞争优势的弱化程度预期仍然有限，鞭策意义更大；

2、巨头们由于资源优势强大，仍然是最有机会做出新的商业模式创新的一批企业，这个优势依然在加大。像美团这样的，其实也是在不断想着怎么搞出新花样儿来，以变寻求新的生存空间。阿里昨晚的表态，要把2022年新增利润用于“新业务和关键战略领域”，很可能要搞点高精尖的风口业务，他们搞出来的机会，比99.99%的企业都高；

3、优质核心资产的稀缺性继续存在，比较性投资优势仍然存在。腾讯、阿里，可以连续N多年每年业绩增长30%以上，现在市盈率还不到30倍，茅台相比之下已经增长不动了，你说这样的成长股谁不想抱。

以上的三点，如果你还相信，说明中概仍然符合你的投资价值观，那么可以继续看下去。



那么从趋势上来看，中概互联网ETF虽然这一波跌势凶猛，但是系统仍然给出了“成长”的标签，虽然是“慢”的，说明有趋势但是定投盈利速度下降。

值得注意的是，中概互联网ETF技巧你出现了大幅场外申购！



近期，连续数日，中概互联网ETF都出现在份额净增幅排行中的第二名位置，20个交易日规模扩大了45%之多，说明线下有越来越多长线投资者正在布局！

虽然区区几十亿是无法推动腾讯、阿里巴巴这样的大块头出现明显反弹的，但如此之多的资金入场，显然是市场认为中概巨头们的股价进入了价值投资区域的一个重要表象！



对于中概互联网ETF，我们的预期是，随着各种利空和市场通胀预期因素的充分兑现，中概股们的财务水平一旦出现稳定，将继续受到市场追捧。而受影响较小、共识更高的腾讯，更是有可能率先脱颖而出。中概互联网ETF是合适的长线投资工具，特别是定投！

那又为什么要定投？

1、风险较低的战术。我们无法判断中概的底部震荡还要延续多久，这个过程中需要低风险的入场来降低成本，防止“买入即站岗”的情况出现，以时间换空间，能有效降低风险；

2、适合普通人的投资。大多数普通投资者是没有时间天天盯盘，也没有能力分析股价的高低的，而定投让普通人能够执行大概率正确的投资操作；

木鱼设计了智能定投框架，每天看着我们的图表就能把握定投窗口，省了很多事。可以看看我的视频合集，心里更有数。

定投的关键要素：



<基金定投上手难？四步讲清楚条件定投，把握震荡行情投资机会>


1、“成长”属性的保持。丢失了“成长”标签，就需要控制定投的频率了，建议为一月一次，防止你频繁定投很快把钱花光了。有成长属性，可进行一周或两周一次的定投；

2、趋势支撑。半年线没有支撑说明趋势性较弱，定投获利的周期较长，这时候两周或一月一次定投比较合适。相反，如果有半年线支撑，则说明中期趋势强劲，一周或两周一次定投，都有很快获利的预期；

3、止盈策略。有了一定收益需及时止盈，成长主题每8-10个点收益就可以了结一次，不要总是得而复失。

更多的定投知识，今天这里我们就不展开了，欢迎大家关注木鱼ETF，求点赞评论分享转发！让的投资长路有一个好伙伴！需要更深入交流学习的朋友，可以搜索今日头条“木鱼ETF圈”！