最近两个月全球市场和A股的走向，形成了截然相反的两个极端，这是多少年以来从未发生过的咄咄怪事。这不，海外主题ETF可以说集体高潮，今天我们来看看具体的情况，不但扫描一些主要海外主题ETF，也分析下溢价的原因，理解风险把握时机。

海外海外主题品种最为丰富的事纳斯达克系列ETF，基本都是跟踪纳斯达克100指数的。总体集体溢价1.3-2个百分点，不过盘中人家押对了，周五晚上纳指大涨，所以和这个溢价合理。

此外，标普系列ETF也有一家，不过有的标普ETF品种溢价比较低，就是盘中成交额比较小，不适合较大的资金出入。

此外，道琼斯ETF也快上市了，我们撰文分析过，很有新意。

日经系列ETF是近期的小强了，扛着3、5个点溢价根本不是事，之前溢价20多点都有，这算什么。日经的情况我们分析过，日本一系列支持股市、做东股市的政策以及经济摆脱紧缩的预期，让全世界热钱涌入。

欧洲的股市，也有1、2个点溢价，基本属于合理范围内。欧洲的市场，主要还是看利率环境和美国的脸色，经济各种稀烂不是事儿。

东南亚科技ETF，有点意思了！我们可以看到，基金公司竟然盘中更新了几次净值，这有点怪异。因为这只ETF中一半成分股是在美国上市的，因此不应该有实时行情，有一种可能，就是把在新加坡、印尼、泰国等上市的成份股的股价同步过来了，毕竟这只ETF其实也是在新加坡上市的ETF的马甲品种而已。

还有一些小品种，比如纳斯达克和标普的生物科技ETF，走势相对弱一些。需要注意的事，美国并非所有的股票都是鸡犬升天，生物、医药等主题目前在并非是牛市周期。

看看美国的ICE生物指数，远远弱于美国大盘平均水平，因此现在的溢价站不住脚，请控制你的疯狂。

还有一些小品种，比如日本东证指数ETF，这个东证指数的的成分股是2000只，远超日经225的225只。而日本央行持仓几万亿（折算成人民币）的品种就是这个，做到了雨露均沾！

而美国50，则是MSCI编制的美股巨头50。这两个成交额比较小，只适合小资金。

还有一个老六被活捉，它叫“标普红利ETF”！但实际上投的是中国的高股息品种，用的标普的中国红利指数。真特么服了，这个直接国内的红利指数就行了，基金公司完全瞎折腾，还搞个了忽悠人的名字，差评！

OK，扫描完一众海外主题ETF，我们来总结下它们溢价的原因。

ETF溢价的含义，就是盘中竞价获得交易净值与实际基金净值之间的差异。但是这里首先要注意，海外主题ETF的参考基金净值（紫线）通常是前一个海外交易日结束时生成的，但A股交易时间时，这个净值就只是个静态的概念了，因为虽然美国、欧洲股市没有开张，但是影响基金价值的因素已经存在了，所以盘中需要押注预期。

第一个就是股指期货走势，纳斯达克这些股指期货会在早上六点之后开始运行，那么我们的投资者如果发现期指大涨或大跌，自然会影响他们对纳指ETF盘中交易的期望值了；

第二个就是战略信仰加成。近期溢价就有这个因素，很多朋友对A股怒了，于是不顾一切地转移过去了。就算买高2、3个点也不算什么，因此战略级别的长周期调仓的话，不在乎这么点建仓成本。相反让别人抢先了反而不美。

第三个就是投机溢价。就是游资等大型投机资金趁着有散户对海外形成信仰加成，杀入ETF坐庄拉高吸引更多人加入资金盘。说难听点，这种行为放在股市外面，就是诈骗犯罪，但在这里就没有办法了。近期日经ETF出现巨幅波动，就是这群人搞得鬼。

第四个就是运营不足导致的偏差。一个是基金公司的外汇有使用限额，而且换汇也需要时间，导致基金公司没有足够的基金份额来在盘中维护相对合理的溢价水平。很多海外主题ETF的规模很小，游资要杀进来，你还没办法，就是老投资者全部卖出套利，都压不住！

其实总的来说，海外主题ETF有溢价很正常，但是需要判断一个合理的度就可以了，不合理的肯定要被收割。而且投海外主题，主要依赖战略上的预期能力，如果对短期高了低了1、2个点斤斤计较反而会比较难以操作。但如果过高的溢价，还有一些非牛市主题比如生物科技，那么就不值得了。

以上就是一个简单的总结，水平有限纯分享，木鱼ETF原创求支持！