近期ETF市场，最大的动静莫过于16只硬科技基金集体发行。

其中，最令我们关注的，是7只集体上市的科创创业人工智能ETF，算是市场新品种，该如何定位？我们今天来做一个简单分析，上市之后再补详细评测。

从名称上，相当容易得出结论：科创创业人工智能ETF是科创和创业板人工智能的混合体，但总得看看！

50只成分股来了！

如上图，这是10月底披露的成分股，其中科创的有22只，创业板的有28只。以前我们分别评测过科创AI和创业板人工智能，前者产业链更全，偏算力和专用魏芯片、AI+场景，体量小成长快；而后者则偏重CPO（英伟达概念）和AI基础设施，规模体量较大。

此外还有“中外之分”，科创AI市场是国内市场为主，而创业板人工智能由于CPO市场主要在海外，与国际产业共振更紧密。

理论上，合在一起会对大AI产业投资，更有代表意义。

一打眼看过去，可能觉得中际旭创、新易盛等占权重比较高，但这是半年没调仓的结果，而上市的时候应该会把最大权重降到10%左右了，所以问题不大。

编制规则和科创AI指数也是如出一辙的，对于成分股业务筛选比较细节，这算好评。

我们把科创创业人工智能（科创创业AI）指数、CS人工智能指数（挂钩人工智能ETF）、科创AI指数和通信设备指数（挂钩通信ETF）放在一起对比下今年以来的走势。

可见科创创业人工智能走势强劲，明显超越了人工智能和科创AI，仅次于通信设备。这也说明今年的AI行情，机构抱团英伟达概念是最强的赛道，而机构对于成熟度不足的科创AI其实认可程度有限。科创AI很多小票要靠游资，可游资行情则主要是短波段也不是真心想做多，持续性不强。

但英伟达概念由于过度依赖海外市场（国内市场养不出高毛利，例子：中兴通讯三季度液冷的超低毛利），而CPO、液冷等技术门槛不算高，各路产能释放是迟早的，东大这方面是专家。因此可能不得不带上周期属性的预期，更不要说所谓“AI泡沫”担忧了。

直接投英伟达概念，可能会更考验投资者对于产业的洞察力和敏感度，而科创创业人工智能ETF，因此或提供了一个更有容错率的选项。

肯定有不少人说发这些ETF“是为了接盘”，但你完全可以不用上市就买啊，干嘛用这种眼光看待新发的ETF。而换句话说，就算能募集百亿，对于一天成交数百亿的CPO都不算什么，ETF建仓都是被动避免冲击股价的。

因此，把这个产品当做一个容错率更高的长线工具品种似乎更为理想。特别是对中外AI都没有什么特别看法（有的崇拜国外月亮、有的坚定国产信念），那么这个主题是一个容错率选项。

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