A股不过周三跑赢了小本子了，值得庆祝。

揶揄完了，还是要总结下市场状态。市场现在啥状态？

- 中长线存量资金全线被套；

- 4月已烂之后，5月怕更烂，宏观经济吓退潜在增量资金；

- 市场定价权主要落在短线和超短资金手中；

- AI、数字经济等主题虽然人气没有散，但分歧严重；

- “中特估”行情也需要宏观基本面支持；

- 经济环境之外，国际关系复杂，外资踌躇；

- 优势产业内卷严重，光伏、新能车自残自伤，呼唤发改委……

- 本月乃大减持月，先正达还在路上……

- …

这几天，为什么保险、银行、地产、家电、建材这些总体比较强？还是押注政策，特别是地产政策有实质性放宽。地产不振，经济反转几乎不可能。

对于地产的预期，并非空穴来风。比如今天又开始悄悄放风了，地产税可能会缓一缓。

此外，大级别的经济刺激政策也让市场急不可耐了。但是，如果这个月最终没有新刺激政策出台，那么后果不堪设想。

市场已经对于五月的经济数据不抱什么想法了。财新的两个PMI总体不错，但影响力还不够。

下一个需要关注的数据是周五的CPI。

四月份的CPI数据距离通缩就是一步之遥，非常危险。而近期猪肉价格还在跌，居民需求太弱。

必须想办法重新恢复消费信心了，难！为周五祈祷吧！所以，市场和我们都期待经济刺激政策，是非常合理的。

现在这个状态，利好兑现率很低，利空兑现率奇高，而且会有天外飞仙！

比如舍得突然崩了，消息面真空。

长春高新崩了，老掉牙的生长素集采，弱市就是风声鹤唳草木皆兵而已。

宁王就是一个倒霉宝宝。先是7500美元补贴问题被误伤，然后昨天刚刚澄清，今天又被大摩降目标价到180，多重杀伤。

白马主题的流动性风险，不得不重视。阴跌久了，问题就来了。就像一对夫妻，平时关系冷淡，往往酝酿着更大的危机。

周末我们分析过，随着国际关系好转，外资应该会有所回流，方向是恒生以及A股机构品种消费、医药、新能源等。但是，港股确实反弹了，但显然由于内资博弈太过头了，A股的机构反弹不利。

拿药明康德来说，这种传统机构龙头股长期这么跌，里面的质押盘、融资盘都面临巨大压力。而大买家外资因为很多原因，入场比较踌躇，闪崩概率就会增大。

对于任何长期阴跌状态的个股、主题，都要警惕的心态，流动性危机是白马股的一个风险点。

那么AI方向，因为景气度强，中长期持仓逻辑还是够硬的，就是短期分歧比较大。但起码没有流动性危机。它们的风险主要来自于超跌逻辑出现的话，“高低切换”会把它们的梯子撤掉。

中特估方向，只能说比一般的机构主题要强不少，起码有资金愿意去抱团避险。注意，共赢里面有30%是两桶油，因此根据油价来适当高抛低吸。

我们分析过，如果要合理地发动“中特估”，那么还是应该在宏观方面与预期的情况下，否则就和炒概念没有差别的。

​以下比较理性；；

1、 已经上车政策预期品种的小心参与，没参与的不追涨，比如看红利之类的，但政策不出来的话，还是要逃；

2、 人工智能等产业升级主题，控仓高抛低吸，蓝筹如果守不住重心也会崩，但反弹会在前面；

3、 半导体比人工智能的产业内涵弱一些，减持很多，优点是一年至少一两波，不怕套；

4、 机构白马品种如消费、医药、新能源等，有信仰可以定投，拉长周期，主动投资把握不大；

5、 “中特估”品种有限参与，等宏观明确后快速上仓位；

6、 其他品种靠自己灵性，注意现在利好兑现率低，而利空兑现率很高。

6、总仓位严控，没有套的不参与在场外喘喘气也清爽。

其实从过去20天的基金份额来说，可以说井喷了。外面的中长期资金真是前赴后继，倒下一波又来一波。创业板、医药都各自套住了数百亿资金，今年有多难？超乎大多数人想象！

好了，就分析这么多。其实从主观来看，市场有融资需求，超级主力也在寻找做多机会。“老乡别走”随时会有，但总体难度很大。让我们踯躅前行，控制风险。