近期A股总体在震荡中蓄势，市场中大主题除了地产金融强势外总体缺乏机会。但这个阶段，一些“小强”级别的主题却值得关注，只是逻辑上需要推敲一二。

从上面铁粉的疑问，可以发现确实有朋友不太理解为何我们配置了一些“弱周期”主题如地产、旅游、养殖等。上面木鱼也答复，因为市场追捧 “逆境反转”，更重要的是目前主赛道现在炒不动，资金就会抱团那些机构不拥挤的主题。

市场并非绝对理性的，尤其在特殊的周期，小格局的投机也可能凌驾于投资理念之上。那么说说近期市场的偏好是如何形成的。

1、 国内外宏观大环境不够友好，大资金风险偏好降低，市场增量资金不足；

2、 目前增量资金不足，难有普涨形成存量博弈行情；

3、 博弈行情中，活跃资金的短期意识增强；

4、 短期资金往往避免进入机构密集的大主题以防陷入更大规模的博弈；

5、 有反转逻辑支撑的小主题更受青睐，主力试探后发现抱团有一致性就继续加码。

资金的逐利本性是无情的，能把团抱起来那就是胜利者，是博弈到最后形成的一致性。

地产、恒生科技以及大医药我们就不说了，这些是大主题推文讲过，我们中期配置格局不变。但有些小主题，在赛道不稳、市场预期持续震荡的时候，可以逢低关注一下，反正木鱼是配置了。

一、小强一号：养殖（畜牧）

养殖系列是目前市场走势最强的主题之一，三月失地完全收复了。养殖主要权重就是猪肉股，近期走势趋势感十足，显然主力有抱团的一致性。

同为主要消费的成分，养殖比酒走势强太多了，这是为何？这是因为酒里面机构密集交易拥挤，在整体市场流动性有压力的情况下，大赛道炒不动反而对各种利空十分敏感，毕竟酒有核心资产属性，不是消费这么简单。

猪肉的春天来了吗？从生猪价格走势来看，还没有！但资金认为“上面空间大于下面”，这样就有抱团理由了。从逻辑上来说，本轮猪肉大跌，能继续淘汰一些抗风险能力弱的猪肉企业，使龙头企业集中度提升。待猪肉价格反弹，就是暴力。如意算盘如此，逻辑也是通的。只有一个问题，猪肉还要跌多久，这个就要押注了。

目前这个赛道抱团一致性很强，低位配置总能最快反弹。不过如果猪肉超预期持续下跌，或是其他大主题强势启动，那么现在押注猪肉的资金肯定会撤出来的。这点需要留意一下，资金都是看赚钱效应的。

二、小强二号：旅游

对于旅游，木鱼出过专题文章分析，逻辑也讲得比较具体了，可以看下。

旅游 ETF“ 超前投资 ” 是否有理？

但4月1日率有大涨时，最值得关注的是机构龙头动起来了。权重最大的中国中免大涨6%，很可能机构也对旅游产业的复苏预期提升了。之前炒各地景点旅游股的还是游资，但这次可能是正规军进入旅游了。

旅游的成分股，航空、景点服务和酒店餐饮三分天下，从目前来看，航空和中免这样的景点服务空间还不小，当然这是与疫情恢复预期相比的。这个主题，要对比与正常的社会秩序时的差距有多大，主力预期的修复空间就有多大。

三、小强三号：金融科技

这只小强，比前面两只弱一点，但已经是科技品种里最强的那只了。我们多次在推文中提过，目前市场的宏观环境对成长赛道不利，因此这类主题只能低配。但金融科技这个主题，由于挂靠数字货币特别是数字人民币概念，强于其他品种。随着我国把“数字经济”提升到战略层面，数字人民币作为先锋品种，对于科技粉来说，应是首先配置品种。

打开金融科技的十大权重股，其实可以看到既有机构重仓股，又有润和软件、国民技术这样的游资爆发股。而是现在恒生电子等机构龙头股跟着科技大行情混走势很差，但这也是个未来反弹的发力点。

总的来说，如果说今年一定要投数字经济，那么金融科技是目前最有优势的一个品种，磨底走势也领先于其他科技类ETF。

此外，还有一组小小强，就是NFT相关主题。

游戏、传媒、影视，这三类ETF走势十分接近，可以说是套娃，但共同刺激内核就是NFT。所谓NFT，是元宇宙的一个分支。简单来说，就是自己发行数字资产，让投机资金来炒作可，学名叫“文化产权”。炒作NFT的风气起来了，就能刺激传媒类的炒作热情，除了游戏，传媒股很多也涉及NFT领域，都是比较虚的东西。

但是我们也应该看到，在市场出现系统风险时，NFT相关板块跌幅也是非常惊人，远比前面三个小强剧烈。可以说，这里面的投机和短期资金比重比较大。在市场投机氛围起来时，抱团做多，在预期降低时，快速崩溃，波动比较大。从抱团紧密角度来说，NFT相关品种还是不如前面三个小强的。但NFT确实爆发力强，一旦市场风险偏好回升，是个突击型工具。

好了，以上小强们，是市场总体机会有限的情况下，表现比较突然并且有逻辑支撑的主题。特别是比较适应市场目前的节奏，有资金抱团的主题就是当下之选，看看逻辑对得上自己的投资理念。

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