内部分化无视龙头！这些ETF因涵盖产业链走势更有小强气质！

周末，对光伏的走势是有顾虑的！因为，上游硅料涨价太厉害了，物极必反，价格传导到下游时，必然导致需求减弱，装机意愿降低！可光伏ETF的实际表现还是让人喜悦的！

开盘很多人估计也和木鱼一样担心甚至有人开盘离场了，但在一个幅度不算太小的跳水后，主力迅速拉红光伏ETF，并且最终涨幅高达2.1%，还属于今天的领涨品种，这个厉害了！而实际上隆基、阳光电源等主力权重股其实还是绿盘报收的，那么光伏ETF到底涨在哪里了？

我们对光伏ETF的十大权重做了个涨跌幅统计，可以发现成分股表现分化是很大的。但大体上有硅料的成分股走势显然更强。已经跃升第一大权重的通威股份在周末签订了超大订单后竟然涨停，行业另外一大硅料供应商特变电工也大涨。而中下游的隆基、中环、阳关电源等走势低迷。资金分得很清楚，硅料上涨对产业链哪些好，哪些不好，在最后的利好利空因素博弈之后，依然给出整个产业一个向上的信号！今天光伏ETF中十大权重中有6只其实是跑输ETF的。

光伏并不只是唯一的，新能源汽车ETF今天也是很分化的。新能源汽车产业链条更长，给主力发力的空间更大。今天新能源汽车（电池）系列ETF都大涨2%以上，而成分股表现差异却很大。

宁王、赣锋锂业、华友钴业等根本就没涨，但是其他成分股不少表现优异。尤其是主力趁赣锋锂业爆了利空之机，突袭天齐锂业让很多人收到踏空礼包。现在新能源系列ETF已经不怎么看宁王脸色了啊！值得注意的是，今天还有8只成分股涨幅是不如ETF的！坦率地讲，宁王主宰世界的感觉不太好，希望其他小强们加油！

稀土是另外一个例子了。龙头股北方稀土的走势与稀土ETF完全背离。北方稀土因为包钢内卷涨价后，木鱼多少有点担心，但是认为如果调整后里有修复就不会影响趋势，那么今天稀土ETF已经彻底无视自己的龙头，完全实现了修复。其实在那次调整中，北方稀土虽然暴跌，但是包钢股份大涨，很大程度上抵消了这个跌势。

今天稀土ETF内部也是分化的很厉害。新锐的成分股特别是自己有矿的成分股走势强劲，最终带动稀土ETF挑战近期新高。龙头股北方稀土不涨又如何！有一半成分股跑不赢ETF。

以上，我们看到了三个例子，ETF内部虽然有分化，但是形成了内部链条轮动让ETF总体上获得了比三分之二的成分股更强的走势，这也是很有意思的。这类内部有产业链的ETF显然有更强的韧性，不过分依赖龙头股表现，在小牛市中颇有小强的气质啊！

除了这些ETF包含了产业链之外，我们也可以发现，市场的有效性越来越强。体现在就算有利空，主力资金也是有区别地对待产业链不同位置来下手。只要依旧看好产业，那么ETF仍然有较强的支撑，有效性强的市场，能更准确地反馈资产定价，今天感受到了。

细分制造业之外的主题ETF，这方面就不是很明显了。比如主要消费ETF，里面有饲料、猪肉、食品、酒等，但酒本身毛利奇高，粮食涨不涨价对其成本影响很小，对食品影响稍大一点但也不是很明显。养猪的成本实对豆粕价格敏感，可主要消费里没有种大豆的，因此没有形成内部链条。

好了，今天就是一个小分享。享受来之不易的小牛市，更好地理解市场现象，赚与不赚都看得更通透，享受其中的乐趣！