和很多朋友交流时，木鱼都发现一个惊人的事实，那就是很多朋友手里持有十几只甚至更多的ETF基金或主动基金，真是大爱感动世界！ 



比如，上面这位圈友的提问。如何优化难度不低啊，为此，木鱼必须输出一些理论性的东西来成为整体指导思想，大家一好才是真的好。木鱼的分享，没有对错之说，也不算权威，仅仅是分享一些思路！

为什么会出现这样的情况？不外乎下面两大原因：

1、看到一个爱一个，感情泛滥；
发现名字好、产品介绍天花乱坠，立即陷入爱河，喜欢TA就拥有TA，被外表和简历冲昏了头！感情，就是这么盲目！

2、持有的都不舍得放手，不离不弃坚守长情；
拿了赚钱了，觉得还能赚，不离！拿了亏钱了，觉得能解套，不弃！

持仓品种众多，这样好不好？木鱼讲几点看法。

1、波动水平趋近于市场平均水平，难以获得超越市场水平的收益；



持仓品种越多，整体账户的表现就越趋近于市场平均的水平，这种情况下，不如买宽基了，何必折腾。可大多数投资者都是不甘心平均的，就和打仗一样，兵不是越多越好的，精兵比冗兵强，太多的兵吃太多的粮，还很难管理！

上面这个图，是随意挑选的10只ETF组合后的表现数据，可以看到，无论是收益还是回撤，相比沪深300都没有优势。

2、无助于适应结构化的行情；



随着货币政策宽松预期的减弱，也伴随着上级对金融“稳”的需求，我们可以预期资本市场震荡是长期的走势，市场发动全面行情的机会不大。这种情况下，要选择确定性机会更强的主题进行投资，投资过多的主题，最好的结果是涨跌互补把收益打平，无法在结构化行情中把握机会；

上个月就是一个很极端的例子，创业板在医药、新能源汽车带领下完胜核心资产，你选不对主题，就是错失机会！

3、精力不足以追踪基金的走势和趋势，最终麻木失控；



短线投资中，如果短线机渺茫，要撤；中长线投资中，如果趋势变差，要减；系统风险来临，要整体控制仓位。但是，如果持仓很多，投资者往往无从下手，最终变得“懒”而不做应该做的操作。麻木，让你损失更多；

4、无法体现投资者个人的价值主张，没有乐趣；



很多成功的投资，是价值主张引导理念的体现，赚钱是顺便的。看到自己的投资理念一步步走向成功，是投资的乐趣。你是无头苍蝇，还是有信念的投资者？如果你盲目持仓，必然无法体现你的投资理念，乐趣不足，投资难以长久。


-配置和调整思路

1、中长期（含定投）： 

中长期感情的培养和期待，也需要结合市场的状态。有进有取，收益与风险通盘考虑。以下是木鱼的一点思路，仅是分享，你的方案很可能比木鱼的还要靠谱的！



●1/3仓位的大消费（酒、消费类、家电、食品饮料、医药），1-3只
这个大消费，就是吃药喝酒为主，同时扩展到家电、汽车、轻工等领域，是A股多年以来确定性最足的主题。历次市场调整，反弹最快的就是这个主题。感情丰富的你，必须有爱；

●1/3 仓位的新兴成长产业（新能源、医疗、大科技等），1-3只
新兴产业是成长空间巨大的主题，这类主题是有可能带来超额收益的。这类主题的代表就是新能源汽车、光伏、医疗，以及荟萃了它们龙头股的科技系列ETF。其中，新能源、环保ETF，相当于新能源汽车和光伏的组合体，投一只比投两只更稳。医疗现在有医疗ETF，也有同时照顾到医药的生物科技ETF。而大科技则是开头为“科技”的一系列ETF，权重以新兴成长主题的龙头为主。

●1/3 仓位的个人价值主张，细分领域或周期主题投资，2-4只
我们每个人，都有自己的偏好，为了自己的信仰控制仓位进行自己期待的投资也是享受投资乐趣的一部分。比如

✓看好中国核心资产，关注沪深300、MSCI、质量ETF；
✓看好大国崛起，关注军工；
✓看好科技自主，关注芯片；
✓看好娱乐，关注游戏、影视ETF等；
✓对经济周期有把握，配置钢铁、煤炭、化工等周期品种；
✓其他你的爱。。。
但，你爱得太多就没有真爱了！“人海之中，找到了你，一切变得有情义。。。”（猜来源？）

如果你的仓位配置和持有数量超过推荐值，可以进行调整，去弱存强。

2、短期主动投资

很多朋友也喜欢做短线投资，这个我们也进行过分析了，短线成功的最大要素就是要“断舍离”。
《战术研究：短线投资断舍离的逻辑是什么？理工男一看就点头》

而短期投资的基本要点是：

●只持有处于强势周期的品种；
●不埋伏不等待，防止做成中长线；
●短期目的明确快进快出，不止盈的仓位不长拿；



上图是木鱼5只AI主动策略目前的持仓，每只风格都不一样，完全由计算机程序管理，圈子里的朋友比较熟悉了。每只策略都相当于一个投资者自己的思考。其实，它的大多数持仓都已经持有超过2周，原则就是趋势不破不走，机会不确定或趋势破了一定离场，目前的持仓是结果，不是过程。短期主动入场，但是进过积极管理，有的持仓成为中线，但不变的原则是短期趋势走坏则坚决离场，因此各位可以发现，目前的这些持仓，没有一只是短期或中线趋势差的。

-总结

ETF降低了投资的难度，但并不意味着我们可以绝对粗放而不用心，相信大家都可以在投资长路中逐渐成长。以上是木鱼的个人经验和思路分享，希望对大家有一点启发的意义。

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