全网最专业、最全面、更新最快的ETF数据和知识媒体平台
木鱼APP
关注木鱼
知识视频
知识图文
首 页
知识图文
木鱼ETF-论绩优权益基金的自我修养
发布2020-06-03 11:15
来源:和讯网
近期,公募基金规模再创新高。4月份在全球市场剧烈动荡的形势下,国内资本市场总体运行平稳,公募基金规模呈现出强劲的涨势,总规模达到17.78万亿元,再次刷新历史纪录。而目前公募基金数量超过5000只,。一方面是投资者日益增加的资产配置需求,一方面是选基难度的上升,今天我们就从长期收益、基金经理等角度刨根问底,看看什么是真正值得信赖的好基金。
一、好基金的基本素养――年化收益率
一只好基金的基本素养当然是收益高。基金的长期收益是由每天的净值涨跌积累起来的,登上短期业绩排行榜的基金,其长期表现还有待验证,只盯着近N年或近N个月收益率排行榜选基金的风险不小,而成立以来年化收益率是更值得信赖的收益指标。
这个数据的优势可以全面衡量一只基金成立来的业绩情况,也方便与指数进行比较,优秀的权益基金年化收益可以高达20%,而截至19年年底上证综指近十年年化收益约-0.7%,近二十年年化4.2%。不过分析基金年化收益率时也要注意两件事:一是基金成立时间越长这个指标参考价值越大,经过多轮年熊考验仍然保持较高的年化收益,一定是进攻和防御能力较为均衡的好基;二是基金成立时点对这个指标有一定影响,在股市低点成立的基金无疑是占尽天时地利的“富二代”,更容易跑出好的业绩。
以民生加银旗下曾五获金牛奖的民生加银策略为例,成立以来年化收益率21.92%,这是2013年6月成立的策略精选给出的数据(截至2020-5-15),在选所属的银河三级分类中,共有11只基金成立于2013年,其中有4只基金成立至今的年化收益率超过20%,2013年下半年大盘围绕2000点波动,位于15年牛市启动的前夕。这也印证了基金的成立时点对于基金长期收益的重要性。
民生加银策略精选2013年下半年、2014至2019年度收益率及业绩比较基准收益率分别为:0.20%/1.04%、22.61%/32.48%、108.69%/7.06%、-9.19%/-6.84%、11.77%/10.42%、-14.79%/-13.83%、46.51%/21.15%(数据来源于基金定期报告)
二、业绩走势图中的秘密
下面以策略精选为例,探寻同类基金和大盘走势图中的秘密。
基金再好业绩也不可能一直飘在天上,只要长期来看跑赢同类,跑赢大盘,即是非常优质了。走势图中红线为策略精选业绩,我们选了三个对手来掰手腕。
一个是黄色的创业板,之所以选了它是因为策略精选基金经理孙伟是成长型选手,计算机学习及研究起家,擅长科技类投资,之后才逐渐将能力圈拓展至消费等更广的领域,所以我们选了科技和成长云集的创业板。我们看到15年创业板牛市中,策略精选基本跟上了创业板上涨,不过波动也不小,但是从16年下半年开始便与创业板走势分道扬镳,直到18年科技行业估值较低后,策略精选走势再次趋同于创业板并取得明显的超额收益。
第二个我们来看灰色的上证综指,策略精选和大盘走势最趋同的时间是从17年出到18年底,而这段时间正是创业板明显跑输大盘的阶段,不难推测,基金经理的及时调整保住了之前积累的收益。
第三个是蓝色的混合基金总指数。这是混合型基金指数,可以作为同类基金业绩走势,可以看到从15年创业板行情之后,策略精选就和同类对手拉开了差距,并在数年的漫长长跑中通过风格的转化,保持住了领先优势,尤其是19年下半年科技行情再次启动,策略精选也再次跑出来明显的超额收益。此外,策略精选也实现了轻松超越业绩比较基准。
三、知己知彼――洞悉基金经理风格
这里说的知己知彼是指投资者要知己知彼,首先要明白自己投资的预期收益和风险承受能力,这是知己,而知彼是指了解基金经理投资风格,在合适时间持有。
出身好也要靠后天努力,遇上优秀的基金经理是一只基金真正的财富。
民生加银策略精选13年6月成立后一年,于14年7月由孙伟接手并管理至今,也是孙伟管理的第一只基金,
从上面的业绩走势中已经了解的不少,总结一下就是:成长行情抓的好,风格转换时能守住收益。
成长风格转换时基金经理进行了怎样的操作呢?民生加银策略精选属于灵活配置基金,股票仓位0-95%,基金经理有充足的加减仓空间。从下面是季报中提取的策略精选仓位变化,从15年中到今年一季度,股票仓位最低50%(仅有一次34%)最高80%,低于60%的仅有18年9月底和年底两次,其他时间(共17次)为60%-80%。总体上,股票仓位变化不大,债券仓位保持低位。
策略精选近五年资产配置情况
接下来我们从定期报告来考察策略精选的行业配置情况,按照申万一级行业观察,15年底各行业配置较均衡,17年中高配电子,18年底增配计算机,长期来看传媒也拥有一定配置。TMT依然作为投资中的重点,在成长风格到来时明显超配。
出色的年化收益率、靓丽的业绩走势、清晰而不失灵活性的投资风格,造就了民生加银策略精选的今天,从2016年到2020年,孙伟管理的策略精选已经连续5年金牛奖加身,16年是年度混合金牛,17和18年是三年期混合金牛,19和20年是五年期混合金牛。作为公募基金的权威奖项之一,全市场近五年连续获得金牛的主动管理权益基金仅有6只,其中没有换过基金经理的有3只,策略精选就是其中之一。而今年民生加银基金也荣获“权益投资金牛基金公司”,已经将金牛基金公司、固收金牛和权益金牛三个重要的公司奖项拿到手。
相信在孙伟的运筹帷幄下,这是一只值得长期关注的牛基。
(责任编辑:任刚 HF008)
往期精选
又见“一日售罄” 权益基金发行持续火热
年内7只百亿元级权益类基金顺利发行 A股市场再迎“活水”
权益基金销售: 从“火焰”到“海水”
三大医药类ETF基金为何近期表现大不同?其实有些东西变了!
南方500ETF最新规模达474亿元 重回全市场规模最大权益ETF
哪三大类ETF基金领先于大盘创出新高?它们背后逻辑是什么?
A股顺周期行情独占鳌头,这些ETF工具能让你更好把握机会!
次新基金建仓速度大幅放缓 多只权益ETF产品半仓上市
一个新低,两个逆境反转,一堆惊弓之鸟
主流债券类ETF横向扫描,迟早用得着!
权重不振,娱乐生活类ETF值得关注!
规模连创新高 资金青睐券商类ETF
资金涌入证券类ETF 机构力推券商板块
一天跌完涨幅!AI类主题为啥这么郁闷?
如何看待芯片类ETF刚反弹就遭遇大幅赎回?
4月份28只ETF涨幅超10% 半导体类ETF领涨
医药类全系ETF基金组装车间级别详解终于来了!
当下之选?红利类ETF深度研究,构成、风格、预期都有!
“最小”的医药类ETF是什么感觉?科创生物ETF要上市了!
再创新高!新能源类ETF基金再扫描,实现预期需要更懂TA
让你更懂ETF
离木鱼更近
扫描二维码下载
木鱼ETF APP
数百篇图文视频每日更新
独家份额变化查询
独家PK工具
独家投资组合分析
独家大数据智能报表
木鱼问答
APP独家功能
【独家ETF PK工具】
【独家ETF投资组合分析】
【独家ETF定投报表】
【独家ETF份额变化报表】
【独家ETF中线分析报表】
我们习惯分享
大数据主题分析
市场动态观察
战术战略总结
精选问题回答
每日报表复盘
值得你关注
木鱼ETF APP
今日头条号
微信公众号
哔哩哔哩
小红书
快手
木鱼ETF 2020 版权所有
沪ICP备20003223号