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发布2020-11-23 13:37
我们投资都想投资有成长预期的,但是我们可能没有真正理解成长的含义,并且不实用。本篇木鱼就用实战化的语言和讲解帮助大家理解如何用“成长属性”帮助我们大幅度提升投资的成功率,减少多余的踌躇和不理智的主观判断,更重要的消除掉一些被误导的概念!本文超过2800字,配图10余幅,体现的是木鱼对于大家的真诚!欢迎各位加圈!
近期在木鱼每天发布的统计报表中,给每只ETF基金都设置了成长属性这一栏。很多圈友询问木鱼其中的具体含义,这里就跟大家做一番解释,并且顺便分析其中的逻辑。下面几篇文章也可以事先阅读一下,以帮助理解。
《为什么你总是很被动?那是因为你不懂ETF投资窗口的重要性!》
《基金定投战术优化之增加投资窗口!使用起来也要关注品种属性》
其实成长属性这个也是木鱼在ETF分析中首创的概念。对于“成长”二字,很多人可能听的很多了,但是我们往往被字面上的含义所蒙蔽。广义上的这个“成长”,可能是市场对于这个这一类主题资产的未来的空间的预期,也可能是对于其股价的预期,总归搭上成长,就是觉得能一直赚钱。我们很多新兴产业其实属于大家的成长预期的品种,但是他在木鱼的体系里却不是成长的。我们不要被机构的研报什么专家分析搞迷糊,这些人能发出来的都是市场众所周知的,那么就肯定一多半消息都是过时的,要么就是呼吁你入场去抬轿子了的。成长,我们一定要剥开字面的理解去看本质。
我们要想看清楚市场,就不要感性去理解,而是用数据。首先木鱼是用硬性的大数据来对成长属性进行一个分类的。统计30日均线下窗口占整个市场周期的比例。
- 比例超过40%,是非成长的;
- 小于40%,这就是成长的;
- 波动比较小的成长品种叫做慢成长,波动较大的叫成长;
以上是用大数据和量化技术来进行的分类,那么他们的逻辑又是如何呢?
芯片,是很多人心目中的成长品种,“战略科技”品种。但是它妥妥的不是成长的,因为最终要看投资的趋势和结果。虽然芯片ETF的很多成分股的业绩是有大幅提升的,关于这个产业机构的各种吹嘘文章也是漫天飞的。但是距离兑现它现在的股价来说仍然是不足的,因此芯片的周期来说是非成长的,因为芯片ETF的净值没有走出成长曲线。
那么拿证券来说,它们是业绩兑现充分的品种,但也是非常长的,其实他们更偏近于周期属性。证券因为他的景气度和牛市的预期因此出现了一波行情,但这之后可能会有一个比较长的沉寂期。
而军工是因为地缘政治紧张,包括和某大国的关系紧张,甚至还有一些重要的消息面影响,而业绩的改善呢,只是个辅助,因为这个业绩的提升并不能带给他一个长期稳定成长的预期,因此军工的投资周期也是非常长的,他和证券在很多地方有它的相似之处,因此不能说是成长的。
下面我们来看看什么是成长的。
真正成长的要看消费,而且是纯成长的。主要品种就是消费类除了大消费ETF外,还包含主题消费家电和酒等。这类品种暴露在30日窗口之下的时间很少,可以说是难得一见。而且是业绩兑现最充分最准确的一位大品种。
对于成长品种,很多资金都可以放心地等待解套,以时间换空间,而其他品种比如科技等待的时间就很久,这是因为成长品种大概率总是会创出新高,而非成长品种要等待与之匹配的基本面大幅改善来刺激。
其实如果我们要去看纳斯达克,他的时间牛市,虽然有人说里面有泡沫,但是我们要看到他们的龙头股,苹果,Facebook,谷歌,但是他们的市盈率始终没有超过30多倍,他们的业绩逐年提升来对线机构对他们的目标价,那么我们的消费行业其实也是满足这个条件的。对于科技来说,一年两年的增长也许能实现,但是连续三年四年的稳定增长就变得很难了,但在消费行业就属于家常便饭。难怪很多人说中国的消费就是美国的科技,这是有道理的,所以消费是真正的成长。
还有一些真正的符合政策大势的新兴品种是成长,比如新能源汽车。这个品种有多强我们就不用说了,除了自身的业绩持续增长,政策环境越来越好,连海外的特斯拉也在不断地助攻,它不成长谁成长,但与此同时我们要看到5G并不是成长,但貌似5G的政策支持环境很多,那为什么不把它当成长呢?
首先5G这个品种叫法就不对。它根本就不是5G血统,确切的来说它叫做消费电子或苹果ETF。这个指数里,前两大龙头股是运精密和歌尔股份这两个这两只股票的股价完全是跟着苹果销量的兴衰而变动的。和5G是一毛钱关系都没有。只是因为他们沾边了一点5G的外围设备,就列为5G的龙头,可见这个指数编的有多么的名不副实。
那么就说说消费电子这个行业呢,按道理是一个向上的趋势,但是我们必须注意到他们的龙头股都是和苹果这个单一品种有着比较大的观点,因此苹果好他们就好,苹果不好他们就会很弱,近期由于苹果iPhone12的销量比较差,导致立讯精密、歌尔股份和蓝思科技的股价出现了大幅回落,连累到了5G这个品种。那么我们也认为5G实际上也是属于周期行业,并不是真正的成长,因为成长能够克服大多数周期里面的困难,而出现一个长牛趋势向上的机会。
那么什么是慢成长?慢成长是相对于成长来说的,是因为他们的波动较小,是一种慢牛,比如沪深300他走的就很慢,但它确实是向上的,那么这种品种呢不适合做短线,它适合做长期的投资,而而且要对止盈比例有一个相对低的预期,通常我们认为慢慢成长10%左右就可以了。
也有大类的科技ETF比如159807,它也是一种慢成长,因为它实际上聚集了各个行业的龙头,但这些龙头的成长周期呢,不是同步的,因此可能会出现这个涨那个跌或者一起跌,也很少出现一起大涨的情况,因此它的周期呢也是比较慢的,所以它的止盈比例呢,定了15%也是比较合适的。
那么区分这些成长属性的价值就在于哪里呢?最大的作用就是,不不同品种适用的投资策略和战术是不同的。
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