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木鱼ETF-大农业ETF比农业ETF基金“大”在哪里？又该有怎样的预期
发布2021-04-08 16:52
近期，又有一只农业ETF上市了，话说A股之前已经有两只农业ETF了，这只ETF是什么来头？ 这只ETF全称是中证大农业交易型开放式指数证券投资基金，其中有一个“大”字，来势汹汹，让我们分析一下。
我们首先来看看已经上市的农业50和农业ETF，它们两个其实都是跟踪中证农业主题指数。我们之前已经分析过了，看下面图文：
《好多人关心！农业ETF快来了，但你从字面理解TA做投资就错了》
我们总结过：
（老）农业ETF = 5成食品ETF（或主要消费ETF）+2成农业+0.08成光伏+2成相关服务
农业ETF，是比食品ETF更像食品ETF的品种，因为食品ETF里六成是酒，因此我们可以把农业ETF当做没有酒的主要消费。我们来看看农业ETF追踪的中证农业主题指数
中证农业主题指数从沪深A股中选取50只业务涉及农用机械、化肥与农药、畜禽药物、农产品、肉类与乳制品等领域的上市公司股票作为指数样本股。
再看看（大）农业ETF追踪的中证大农业指数。
中证大农业指数选取食品分销商、食品零售、软饮料、农产品、包装食品与肉类（乳品除外）、化肥与农用药剂、林业产品等行业以及农用机械、兽药、动物疫苗以及土地流转等与农业相关代表性公司股票作为指数样本股。采用自由流通调整市值加权，并对个股设置6%的权重上限。选取不超过50只证券作为指数样本。
从指数的描述来看，大农业包含的细分种类应该更多，但从非专业的我们来看，前十大龙头股重叠程度是很高的。 我们可以继续比较一下。
前十大权重重叠程度高达六成，但是我们也发现一些有差异的地方：
- 大农业里面有农业主题里没有调味品，这个差别可不小，“抱团师尊”海天味业和中炬高新对ETF走势有不小的影响；
- 大农业指数中成分股更为平均，受牧原和通威两大龙头影响更小；
- 大农业里面没有乳制品，因此伊利和妙可蓝多这种就没有了；
- 包含的细分种类确实多一些；
其他地方，大同小异了。
从农业和大农业的走势比较来看，形态相似，但是2020年至今，大农业以37.8%的收益力压农业的29.5%的收益。在大多数市场周期，曲线都压制了农业主题，可以说大农业收益能力确实更强一些。
那么，大农业到底算是什么呢，龙头属性较弱的养殖和食品ETF差不多。
-投资农业ETF的意义-
我们不能把它们当做狭义的“农业”来投资。因为这些主题里权重最大的都是肉类养殖和能直接吃到嘴里的食品，狭义的农业种植、种子、农业服务等占比很低。这些肉类、食品等都属于主要消费，木鱼看来农业ETF的意义就是“没有酒的主要消费”，扯什么“食品安全”那都是忽悠人。
在市场大幅调整后，很多投资者对于酒已经怕了，这个时候想介入消费领域投资，农业类ETF是个选项，因为其他冠名“消费”的ETF都是白酒为绝对权重的。而大农业里面多了调味品类且龙头属性弱，应该有更好的稳定性。
-总结-
讲到这里，朋友们应该都已经理解了，大农业ETF就是升级版的农业ETF，包含的农业范畴更广，权重分配更均衡，受龙头股影响更小，但总体没有大的变化，是一只投资主要消费领域不错的工具。
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