刚反弹了两天，年度定投收益就要创新高了？关于ETF定投，看似简单但为什么很多人坚持不了？为什么你总是在怀疑？今天长篇图文分享实战心得体会，不为流量，只因对粉丝的心态：分享到底。

ETF定投是一种战略格局，因此需要有几个基本的认知统一。

- 定投几个前置条件 –

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1、 定投仅适用于ETF

ETF的编制代表了一类共同价值属性的成分股，而主动基金则随时会调整持仓，难以体现出有规律的价值波动。

2、 不适合天才和老鸟

定投是打“呆仗”，想法越多越容易越界，想想当年戚继光只招矿工，就是怕自以为是的兵油子搞坏了阵法的系统性。

3、 无纪律性不要浪费时间

喜欢看盘、手痒、被短期波动能轻易改变三观的无需继续看下去了。有了定投就老老实实工作！

- 今年定投为什么有人失败？ -

2023年的市场，虽然不算太好，但比2022年真是好了太多了，但如果这样还受挫，那么需要找教训的地方不少，但主要是下面三个：

1、 最简单的规则，最考验人

两种极端：一种是不相信简单的定投能战胜市场，一种是连定投这么简单的操作都无法做到心如止水的操作

2、 “慢牛不再”，不接受现实

沉浸在2021年前的牛市，仍然觉得应该每月赚钱，每天都要满仓，而不尊重价值波动，中途放弃！

3、 策略不坚定，中途融入过多主观情绪

连跌两三个月，就觉得没希望，进而转向热门方向，放弃当初自己的价值主张

- 定投的出发点到底是什么 -

1、 无需过多专业知识，普通人可参与的高容错性投资策略

不是那1%天才的普通人就会犯错，而系统性、均衡性的定投让普通人输得起

2、 可重复的、非偶然成功的系统性投资策略

赚了几次钱，分不清是运气还是能力，往往还回去。那么定投是通过一系列的、非押注式的操作实现的系统性胜利，理论上能力大于运气。

3、 用机械、系统、专注、执行来压制不确定、人性和风险

因为不确定，才定投！要确定，直接卖房卖儿卖女去梭哈了！定投在资金、时间、空间方面都做风险分散，来降低不确定性。

- 今年定投回顾 -

个人体会：虽然主动方面收益还是高过定投很多，但由于激烈的博弈环境，所消耗的精力、承受的压力对于一个普通上班族来说难以承受。从这个角度来看，定投性价比更高。

上图是今年定投的收益走势，我们可以看到，市场每次调整，都是再次扩大对市场优势的一个机会，而且波动远远小于市场水平。因此，最最关键的是，在市场调整的时候，敢于执行纪律，任何不敢看账户的人都不适合自己做任何投资了，那都是赌博。

应该说，运气有一定因素，但绝非关键。因为我们都不是神仙，年初就要确定今年定投的主题，那么很难预测到AI行情或者新能源的崩溃。在这种情况下的定投，是验证“非偶然性”的一个好机会。

投了几只基金里，表现最好的是去年12月开始建仓的传媒ETF。建仓不久就出现了大涨行情，提供的建仓周期不够长。但依然按照我们的定投规则进行每次10%收益的止盈，以及定投报表指示的减仓操作。并在5月调整进入定投窗口时再次进行定投，虽然那时很多人认为没机会了。

选择传媒的思路在元旦的主题展望文章中已经很明确了：定投选题应该有“泡沫”预期，传统资产空间已经基本固化。由于仓位以后先，传媒赚来的钱不过是总收益的1/3而已。

有赚的就有亏的，比如恒生医疗，至今还亏6个多点。但好在年初根据减仓规则进行了减仓，接下来继续坚定4周一次定投。当然，其低迷程度是超预期的，这种走势不管怎么投都会亏。好在，定投给了容错率，而且我们不押注，因此并不太在意。

AI ETF，是在AI 行情启动时开始定投的，但当时只有一次定投机会，没有梭哈，而且按部就班进行止盈、减仓，并且在调整后重新进入定投窗口后继续定投，仓位因此增厚，在本轮反弹中受益，下周要进行止盈了。

恒生科技，在过去一年及今年的投资中都获得了小幅盈利。可以看到，在其崩溃走势中，依然不手抖，执行既定的策略，是后面反弹时获得止盈机会的关键。一跌就怂了，就怀疑未来，那就是忽视了定投带来的容错率。

还有一个亏钱的，就是双创50。去年7月，我们把新能源汽车、光伏和医药的仓位统一调整为双创50。不投创业板50是因为不希望有过高的宁王比例，此外，还想兼顾科创50的波动，这个与大家多次分享过思路。

当然，新能源与医药的极端低迷行情是我们想不到的，但比新能源至少少亏10个点以上，比创业板50少亏5个点以上，这也是令人欣慰的地方。少亏也是一种胜利！

同时，更重要的是，也让我们定投有了“非偶然”性的验证，绝非是押注式的结果，而大概率是可重复验证的方法论。

其他的操作还有两次战略性的调仓，都是获利品种调仓，如沪深300调仓科创50，中证1000调仓央企创新等，都是获利仓位做优化，实现了相对增益，这个我们后面再聊。

总的来说，我们在年初开始的新一轮定投操作，实践了普通投资者的定投过程。既有甜点式的传媒（仓位也不足），也有弱势大周期的恒生医疗和双创50。通过非押注式的定投，实现了系统性的小小优势。同时，达成了很低的回撤率，只有4%不到，体检较好。

更重要的是，利用低位进行了平衡布局。无论接下来市场走什么风格，都有充足的信心。

- 哪些心得 -

1、 风格搭配

不要押注单一风格，如果错了会郁闷太久影响心情。年初确定的方案，就是机构白马主题（恒生科技、医疗）、赛道主题（双创50）、概念主题（传媒），并用空闲资金定投配置了宽基沪深300和1000。 后来根据市场特点，小幅优化。

2、 适当战略调仓

市场格局一旦出现战略级别变化，可适时进行针对性变化。在机构低迷、宽基内卷加剧、中特估和科技政策面提升的情况下，两只宽基调整为央企创新和科创50，调整的位置不低。但因为战略性的，并不在意短期涨跌，服务于整年的投资格局。

3、 坚持纪律原则

这个是重中之重。定投这么简单，仍然大多数人坚持不到后面。所以，获得绝对收益的人永远是少数，很少的那种。

可以做得更好的地方？

- 恒生医疗中的医药于双创50中的医药依然有风格重合的地方，这种情况下，这两类长期阴跌的主题，实际上不应该同频率定投；

- 对“我滴国”信心过度，没有配置海外主题。

好了，说到现在，再回顾一下基本的定投方法。

- 再回顾基本定投方法 -

我们这里只是分享一下自己的实践经验，注意这里是分享不代表我们就是权威，这个时代，都是“砖家”！

同时，一个血淋淋的事实：百分之七十的投资者在定投中背叛了初心，自己体会！

首先，我们体系中，定投和主动投资的周期重叠是很少的。定投主要是左侧投资，在市场技术面转好后进入等待止盈。在 “慢牛逻辑严重动摇”的情况下，不宜“无脑定投”。

如何判断低位、高位？用最简单的技术手段，我们有每日定时生成的定投报表。

通常来说，ETF净值在30日均线下方时满足定投条件，同时我们这里提供一年估值分位供参考。对于很多朋友来说“估值低”的主题“更值”，虽然我们并不认可此观点，但投资本来就是百花齐放，也提供参考数据。

为啥不用别的指标？因为不能太复杂！复杂的组合指标看着高大上，但一是普通朋友无法掌握，二是越复杂的东西系统脆弱性越强。专业分析师的指标多了去了，没见比谁准了。

对于普通投资者来说，有原则并且能遵守原则，是一个首要因素！

1、 选择主题

定投周期较长，谁也不要开年就说今年会如何如何，每个人都有权利坚守自己的价值主张。因此，选什么主题，自己可以拿主意。比如你信仰白酒，信仰芯片都可以，我们年初的主题憧憬也只是参考。

但是我们说了，应该注意风格搭配，不要押注，押错了损失一年的时间成本得不偿失。

2、 找到定投窗口

定投是左侧布局，按照技术原则在中期均线下方持续布局。我们报表中已经标注了“30窗”，可供参考。

3、 机械执行

执行就不多说了，机械一点，呆板一点。注意，如果没有了半年线支撑，那么主题可能进入一个更长周期的熊市，定投周期可以酌情拉长。

4、 按规则止盈、减仓

没有一定规则的止盈，减仓，就无法获得足够的资金流动性来支撑弱市周期下的大波段高抛低吸。通常，利润每次到了10%就减掉利润部分，比如你本金是1万块，那么每次总资产到了1.1万，就把那1000块减出去，这很容易理解吧！

此外，也需要一个简单的规则来减仓，避免高位回撤。目前的指标是30日均线上方+10日均线下行，报表里已经自动计算了减仓日了，可以参考！

然后，把止盈和减仓出来的资金，再去投其他低位的主题，形成资金使用的良性循环!

更多的定投方面的知识、战术，可以参考我们过去的专题文章，这里就不再多阐述了。

其实，最令人惋惜的是，在最应该坚定执行定投策略的时候，很多朋友放弃了。其实在高收益理财不复存在的当下，ETF定投不失为一种在收益和风险方面能够平衡的投资策略。

好了，3400字原创纯分享，不是为了区区一点塞牙缝都不够的流量收益，完全是为了让我们的粉丝获得更实际的实战分享，大家一起成长。

感谢大家的支持，让我们走得更远！