节后市场在一波调整后迎来了一波震荡修复行情，这个时候老牌赛道表现不突出，而三类ETF这个时候领涨市场。TA们是谁，又有怎样的逻辑？我们今天来看看。

1、 有色金属类ETF

有色金属的内涵现在是比较丰富的，既有铝、铜、镍这样的工业金属，又有锂、钴、稀土这样的小金属，节后反弹力度领先市场！

我们对有色金属类ETF进行过全面扫描，看下过往的这篇文章。

都是有色金属主题ETF，表现和预期差异大！

稀有金属ETF是领涨全市场的品种，月涨幅高达14.7%。稀有金属里没有工业金属，以锂、钴和稀土为主，这些金属受益于新能源产业的爆发增长供不应求，一季度景气度继续爆表。显然，节前大幅下跌也是被不景气的大盘拖下水的。

而有色金属中，不但包含稀有金属，也有工业金属类上市公司如中国铝业，还有黄金类贵金属上市公司，走势相对稳健，月涨幅13.7%。

工业金属现在也是大牛市，为何？欧美由于电价大涨，电解铝成本大幅增加，导致国际市场铝价暴涨。那么A股的铝制品公司为啥涨不动？因为市场很多资金很现实，觉得这是暂时的，而且越涨上级对商品的压制越大。

但不管如何，工业金属目前仍然处于强势周期，一季度上市公司业绩可期。有色ETF是没有稀有金属的一揽子工业金属商品价格，而不是跟踪相关上市公司的股价，这个品种反馈了金属价格的实际走势，妥妥的牛市。

要说这些金属中，木鱼最看好的还是稀土，下跌时也坚定定投加码。稀土这个资源没有上游产能过剩的忧虑，年报业绩出彩，一季度增长预期确定。还有一个优点是，锂电板块波动很大，投机盘很多，这个板块相对温和一些，而且不受“技术替代”等风险影响。长期看好，哪惧短期波动。

从景气度来说，有色金属板块整体依然有较强的逻辑，一季度业绩景气预期强，仍然是主赛道不振的情况下一个很好的低吸配置选项。

2、 能源类ETF

能源类主要就是煤炭和能源ETF了，后者比前者主要就是多了中国石油。

煤炭ETF这个月涨了16.7%，十分惊艳！特别是在上级不断出台措施防止煤价上涨的情况下，动力煤等主要商品价格并未大涨，为何煤炭ETF表现出色？

木鱼认为，这是主力对煤炭领域的一次“价值修复和挖掘”，而且叠加了能源产业一些有利于龙头的政策措施。拿龙头股兖矿能源（原兖州煤业）来说，不但市盈率只有10倍不到，而且还大举涉足氢能源，可能被机构主力看好。基本面的问题，我们普通投资者不容易看懂，煤炭这板块，波动也大，需要小心关注。

能源ETF中有中国石油和中国石化加成，中国石油本月涨了12%，也是受益于国际市场对疫情恢复甚至是乌克兰冲突的因素。中国石油一个股就撑起上证指数至少30个点，也是时势造英雄。

能源与化工分不开。能源板块强势，化工通常也会有反馈。化工板块即将迎来景气季度，现在底部走势是比较平稳的。而化工ETF中包含了恩捷股份、天赐材料这样的新能源材料龙头，景气走势不错。

三、基建类ETF

基建类主题，常见的有基建50、基建、建材、钢铁等品种。也是节后市场预期最强的“稳增长”品种，但木鱼也说过，明牌难打，涨幅低于预期不少！

基建50是去掉了工程机械的基建工程股组合，走势比拥有三一重工等机械龙头的基建ETF还是强一些的，但这个月也就6.8%的涨幅。实际上，所谓“稳增长”板块整体走势并不算多强，这也是市场主力认为长期空间有限后的博弈思维的体现。不过，从基建50走势来看，中期慢牛的趋势很显著，依然是不错的持仓品种。

建材也是如此，水泥板块这个月整体大涨20%，但龙头股东方雨虹、海螺水泥中机构密集，走势倾向于慢牛。

与基建相关的钢铁近期走势也是比较平稳的，从螺纹钢期货走势来看是一个慢牛，那么钢铁ETF也有持续修复的逻辑存在。

从市场节奏上来看，作为“稳增长”板块的重要一员，基建板块整体也走出了“稳增长”的态势，尤其在市场有避险需求时，是主力选择抱团取暖的一个方向。但需要注意，越接近两会主力越有了结的​投机需求，好在涨幅不算大，暂时没问题

四、其他表现出色的主题

红利类ETF，特别是上证红利ETF本月涨幅达到6.5个点。红利的内涵是什么？煤炭、钢铁、金融、地产是主要权重，这个月主要还是受益于煤炭，而其他的金融地产也没有拖后腿，走势比较稳健。也是一个参与“低估值”行情的良好选择。

共赢ETF，这个简单，我们以前分析过，中字头大本营。这个月中字头的避险价值凸显，连中国移动都涨停过，很有意思！

最纯的中字头ETF上市，但有遗憾！

最后看一个有点特色的品种，价值100ETF，最近成交量有1000万了，可以聊聊了。

价值100ETF，这个月涨幅6.7%，从名字上看应该是100只价值风格的上市公司组合。其跟踪的指数定义为“从沪深市场具有长期价值增长潜力的公司中，即持续稳定的净资产收益率大于资本机会成本的公司中，选取估值最低的100只上市公司证券作为指数样本”。

那么这个ETF里的成分股，基本没有市盈率超过20倍的。你要是低估值的信仰者，这个ETF真是再合适不过了！

-总结-

总的来说，节后到现在，表现最佳的主题，有景气度强一季度业绩有预期的有色金属类主题、两会利好并且估值低的基建类主题，还有改革利好有估值修复需求的能源类主题。这几类主题目前逻辑依然存在。在目前博弈震荡周期，主力有避险需求，也有对确定性的需求，以上主题可以持续关注，毕竟涨幅并不算大。

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