马上过节了，给各位道一声节日快乐！

过去两个月市场经历了一波令人印象深刻的大幅调整，之后又开始了漫长的震荡盘整。那么到了今天，A股总体是个什么状态呢？ 

木鱼多次指出，目前市场是高度结构化的，也就是说大盘指数的状态和你手中的持仓关联度是在不断下降的，合理把握投资方向，能更快实现解套甚至盈利，取得远强于市场平均水平的收益。我们用回血度来衡量一下。


 
月初我们曾经评估过，仍然采用回血度来评价。月18日收盘价到阶段调整最低收盘价之间的空间，我们称之为最大调整幅度，而4月2日收盘价到这个低点的距离，我们称之为低点反弹幅度。这两个比例的参考净值都是2月18日收盘价，反弹幅度除以调整幅度就是回血度！

-    回血度70%+

这里用70%划了一道线，70%的回血度是什么概念？就是节前如果你不是最后一棒追涨的，那么连定投都不甩，死拿着也回本了。



从领先榜中可以发现，曾经出现大幅下跌的医药医疗品种已经率先回血，而本来调整幅度就不算大的家电、软件和中证500也是妥妥的。

医药医疗的强劲反弹，除了自身基本面向好、确定性强之外，还受到印度疫情变态加剧以及导致原料药缺口的因素，但是这里我们要讨论一个小问题，为何生物医药走势强于创新药？其实二者最大的不同是，生物医药是80只成分股，小药厂的总体比例较大；而创新药则是50只成分股，龙头股的影响大。


 
看看恒瑞医药，近期没涨，对创新药的肯定大于生物医药，此龙头股在两只ETF的权重差一倍的。还有一个因素，就是近期小药厂涨幅太猛了，比龙头药厂更强！

至于生物科技和医疗，前者相当于创新药+医疗，后者是两市确定性最强的主题品种之一，这些我们之前谈过了，也多次带领粉丝布局，不再多说。

家电我们也谈过，低估值+巨额回购，反弹速度也是快，更是两市第一只节后定投盈利的主题！

当然，近期医药和医疗涨幅比较夸张，特别是里面有大量投机资金，可减仓止盈持股，而不要追了，慎重慎重。

-    回血度度50%+


 
回血50%，是坚持定投的话一定回本的主题品种。大幅下跌的酒、创字头、新能源汽车等，由于其业绩增长确定性强，受到市场认可。特别是酒（已计入29日早上跌幅），可以说茅台之外的酒企一季度业绩基本都是爆表状态，被市场又是猛炒。

创字头反弹猛烈，是因为其权重股以新能源汽车和医药、医疗龙头股为主，这些强主题大涨，创字头当然强劲。我们近两周给粉丝多次提醒关注了，相信不少粉丝已经从中受益。


 
芯片和电子，是木鱼调整视角的一个主题。芯片和电子主题的景气度，很可能超过去年。这是木鱼对智能汽车产业链的预期。比如韦尔已经投巨资和地平线合作了，而智能汽车关键技术都离不开精密电子的支持。就连木鱼最看不上的立讯精密，都有可能转型汽车消费电子来第二春了。

沪深300医药是医药里涨得最差的，以前它是最好的，为何？因为恒瑞在这个里面权重太高了，可以自行脑补。

-    战三渣 回血度无力小于30%

 

金融、宽基、军工，反弹这么弱，难怪粉丝们怪你们渣！我们排查下逻辑。


 
我们撰文分析过，宽基难涨，主要就是大金融萎靡，特别是证券，没完没了地跌。今天早上反弹自救了，你觉得它有什么逻辑持续么？但是证金公司清仓式大甩卖，可能要看两个预期谁占上风：一是证金已经砸完以后不会砸，就不那么低迷了；二是证金都不爱了，大势已去。你觉得以上两个预期哪个靠谱？木鱼是不碰这货了，有那么多好主题可以投，何必去博弈。

宽基的问题是，标志着市场重心的水位，现在市场整体没有理由上升水位，逻辑我们讲过了，大家可以看看。

《宽基类ETF反弹艰难！探究龙头股们的苦衷，也告诉你该怎么办？》

军工，是木鱼唯一一个按情怀做定投的，三个月了，还没出来的就它一个。我们分析过，情怀系投资在过去一年遭遇重大挫折，是市场越来越注重实际和有效性提升的体现。
 


通信ETF，是两市唯一没有任何反弹的品种，意思就是它在不断创造新低！这个板块的龙头，中兴通讯刚刚披露了靓丽的一季报，可是高开低走翻绿，主力就这么不待见木鱼人生的第一家雇主么？5G市场应用前景不明朗，通信企业普遍毛利低，对于资金吸引力不足。

-    再论“成长” -


 
好主题跌下去不怕涨不回来！木鱼曾经给所有主题做过“成长”属性定义，在当时众多“成长”品种中，目前也就是军工还没回来，而且把“成长”属性丢掉了。“成长”的模型总体是成功的，大多数朋友按照定投模型都已经总体回本盈利。如果从长期投资角度，“成长”型主题依然是把握更大的品种。酒、医疗、医药、新能源汽车等已经给了我们明确的答案。对于成长趋势看不清楚的主题，如金融等，需要更强的宏观和操作能力，这个对普通投资者来说挑战有些大了。

-    总结 – 

1、    市场是结构化的，而且越来越极致，考验投资者的眼光；
2、    成长类主题，依然是市场的主流，“抱团”是结果；
3、    定投适合大多数普通投资者降低风险，收获长赢。

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-附图： 回血度全排名