这两天的市场，有神仙打架的感觉，今天友军溃败了！

昨日内资主力疑似某某队尾盘拉蓝筹突破3000点关口，而周三尾盘等着他们表演又落空了。应该说，护盘主力昨天偷了空头特别是外资空头的老家，今天人家用绝对实力把你碾压。

今天的北向资金，有可汗大点兵的气势，几乎就是从头砸到尾，让护盘主力无力抵抗乖乖缴枪。我们昨天分析过，上证50要反转缺乏逻辑，昨日反弹概率大的还是护盘，或是押注经济工作会议成果。但是，如果今天再强势的话，那么我们就得注意风格变化了。外资砸盘可能是不认可会议的输出，同时也代表对于人民币资产的负面态度。

而且，也表明，护盘力度是有限的的。

而且就是昨日，0050这只上证50ETF，净流入新资金超过10个亿之多，结果今天被北向资金打得一泻千里，累计套牢埋伏资金差不多130亿了，不知道是操盘水平太差，还是对市场逻辑和对手盘摸不清楚，一言难尽！外行人看得心痛，你花了钱还没托起来，没有反弹逻辑的大蓝筹干嘛要这么执着！

几乎可以肯定是国资资金百亿加持上证50，可是里面的大权重比如酒这类产业和上级部署的“战略新兴产业”的格局不一致啊，而且白酒的中长期逻辑在消费降级的大格局下也开始受到越来越多人的质疑。

周三，真是对这些大资金的表演服气了。一个外资彻底丧失格局，一个内资该护盘时又怂了。因此，还是继续我们之前的既定节奏。护盘力量应该后面还随时会发力，因此指数层面调整了后又给了护盘空间。

但是主题方面，未必如此，我们强调过没有什么轮动，主题也没有什么双底支撑，只关注个别主题的短窗口机会。

从盘后的流动性指标来看，昨日回落之后，今日市场大跌但是指标基本上打平，这说明市场还是有资金接盘的，但是只有在流动性上升阶段低吸才有更高的胜率，因此这两天都是只卖不买，今天TMT、专辑特新持仓还冲高减仓。从目前态势来看，尽管TMT和机器人之类的主题还有想象空间，还已经进入到一个逐步派发落袋的窗口，原则上跌破景气大减，跌破风控线完全离场。

今天有差不多4成的ETF新低了，这说明上证指数其实只是一个门面而已，如果你有持仓在以上名单中（这只是部分），说明机构行情的弱势连累到了你。机构主题为什么弱？其实不是它们不值钱，而是流动性因素。外资无脑离场，而内资基金公司没有新钱来补仓，导致大量股票被错杀。

投资者们就知道骂，但本质上的原因，是A股没有经历过真正的中长线资金的流动性大熊市，和2015年杠杆流动性崩盘是两码事！外资大举撤出带来的市场波动，表明我们的金融稳定性距离口号差距很大。

当然TMT、机器人等专精特新主题总体受到今天影响不大，但是量能角度也开始了回落，而且相对于股价，其趋势性会稳定很多。因此，现在也不能低吸，除非流动性重新回归，现在就是派发阶段。

行情也许太短了，但没办法，年底谨慎些好。指数层面在现在的位置附近还有震荡，但流动性不反弹的话，风险大于机会，行情与指数无关，比如上周后半段指数最差的时候我们指出TMT机会来了。今年剩下的时间不多了，不要骂娘了，总结规律调整认知，明年肯定会更好。