最近最火爆的主题指数是啥？科创50当仁不让了！但上市近两年来，TA的基本面发生了很多变化，在你激情生扑前，再多了解一下会更有把握，让投资预期更准确！

近期的走势那真是量价齐升，在周二半导体板块出现不小的调整幅度的情况下，科创50仅仅缩量收跌不到一个点，承接力还很足！放量拉升，缩量调整，让人遐想连篇了。

原因很多朋友都知道，我这里就简单描述一下：科创板的投资门槛传闻要降低，叠加之前上级推动做市商（也就是要提升科创板流动性）的消息，这个传闻成真的预期提升。此外，最重要的是，现在成长赛道抱团反弹周期，是科创表现的窗口。

科创50过去半年的调整是什么原因？简单总结一下。

市场的水越足，对成长企业的估值水位也越高。且由于科创门槛高，主要是机构博弈，其对市场货币环境十分敏感，并且常常跟着国外估值风向。因此随着美债利率不断提升，科创板整体的估值压力是加大的。其实科创也只是受到影响的众多成长主题中的一个而已。估值的基础就是水位提供的流动性，投资门槛设限的科创板对流动性极为敏感。因此，如果能降低门槛让更多的资金进来，那绝对是超级利好。

近期，随着海外杀估值的风波逐渐平息，出现了可观的放量反弹。你看了可能激动，但扑上去之前，再深入了解一下TA，把预期摆得更准确，肯定是有益的！话说木鱼上次分析科创都过去快两年了，现在肯定很多不一样的东西了，我们今天来看看！

我们首先看看科创50是什么“资质”。与沪深300、创业板50和双创50放在一起对比，其平均市值仅为155亿，远远低于另外3大指数。而估值水平却可能没有我们想象得那么夸张，只有不到44倍，甚至还低于双创50，毕竟调整了半年水分压缩了不少。盘子小，而估值不夸张，理论上有潜力。由于其只有155亿的平均市值，如果真能让更多小资金进来投资，那么真有可能起飞了，小票好炒啊。

而指数的内涵，是其成长性的根本要素，我们花大笔墨刷新一下认知。和以前大不一样了！

木鱼花大力气把科创50所有成分股权重及其所属主题行业列举了出来。变化很大！比如金山办公，一年多前的权重是接近10%，而现在是5.4%，传音控股以前是第三大权重，现在是十位开外了。一些增长乏力、估值水分的权重股已经被市场的力量压低了个头。之前名不见经传的天合光能，在一年多的时间里成长成为光伏巨头，也成为第二大权重股，也许这就是科创板鼓励的模范生吧！

如果你投科创50，你到底投了什么？木鱼人肉统计了下，因为中证的统计太粗糙了！芯片半导体相关占1/3强，新能源有1/5强，生物医药的比例从上市时的1/4强弱化到了现在的不到1/5。信息技术板块的权重也被大幅降低，毕竟这个板块的业绩是最虚的，龙头股金山办公直接被腰斩。

现在的科创50，可以说是两驾半马车驱动的：芯片半导体和新能源为两大正驾，生物医疗为半只辅助！

而且，头两驾马车还会增强！

6月10日即将进行的指数调整中，科创50将剔除一些弱势股，加入5只强势成分股。其新能源和半导体属性进一步加强！如果你是这两大产业的拥趸，那么科创50确实值得关注，要投就投心头好！

至于剩下那半驾马车，也就是医药卫生的权重，也许在未来还是一个补涨点，毕竟跌得很多了，也许会有估值修复的那一天。看看康希诺，也许修复空间还会不少，不过可能需要“补水”，等机构复苏的周期。

这里，再聊一个很多朋友可能有的问题，科创50和双创50，到底啥区别，选谁？

上面是双创50的十大权重股，只有两只来自于科创板。双创的核心灵魂还是创业板50，平均市值也是三倍于科创50，成熟度显然相对要高很多。

双创50里有一半成分股来自于科创50，其总权重占比25.7%，可见科创板对于双创50的影响实际上是有限的。但只有这么简单么？我们继续看。

把科创50双创放在一起对比，走势上其实是神似的。这是因为，成长赛道的大周期真心是差不多重叠的。新能源牛的时候，半导体往往也弱不到哪里去。小票多的科创50，调整时波动更大一些，但反弹时同样更为犀利。

因此，答案也很简单。都是投成长，双创50更稳一点，科创50更激进一点。

在木鱼的ETF天梯卡中，科创50只是集群冲锋的团体中的一个成员而已。不过，越是集群冲锋，越安全，趋势提供的保护力量更强。

除了我们前期就指出的成长赛道的“抱团行情”之外。科创板行情需要关注市场情绪。由于很多企业是不成熟的，因此炒作时需要不那么讲逻辑的情绪带动，一旦量能不济就需要警惕了！

-总结-

1、 科创50是对流动性敏感的主题，需密切关注流动性和政策面变化；

2、 科创50已经形成了半导体+新能源为双擎，生物医药为后程的成长格局；

3、 科创50处于成长主题集群反击的趋势行情中；

4、 需要关注的是流动性和情绪的持续性，短期依然强势。

5、 如果确认成长行情，或是收益放大器。反之亦然；

好了，时隔一年多重新认知科创50，木鱼其实还是多少有点没有预料到现在的变化的，今天就是边研究边分享。希望有更多的利好砸过来，让更多的资金挺起科创50的流动性！

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