上周市场如愿终于出现了新热点，在内外部环境压力之下，市场拥抱硬科技国产替代，激发了做多人气。周五大涨，使日线级别的调整接近尾声，我们来看看格局！

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从我们的天梯卡格局来看，大主线新能源出现集体回落，这主要还是因为主力担心霉国对我们新能源的海外销售制造障碍。而除了跨境品种之外，有两大类主题在上周明显领先市场，一个当然是硬科技类主题，另外一个就是医药了。大消费基本不动，小票专精特新继续保持趋势，而金融地产继续保持市场最弱的态势。

硬科技类主题，总体在上周获得了超过6%的涨幅，医药也接近3%。相比基建、电力为主的公用事业以及金融地产则有明显的跌幅，市场的分化是相当显著的。

在中煤高科技领域脱钩的预期之下，硬科技类主题迎来爆发，而医药板块则是超跌后与海外猴痘行情共振反弹。这两类主题，是目前最有动能的主题。

对于市场总体状态，可以大致总结一下：一是阶段调整大概率见底，宏观经济不利以及突发事件带来的干扰基本消化完毕；二是市场的分化程度依然突出，主题选择依然需要选择方向。

首先，我们看看新主线，硬科技品种。

大势是中煤高科技脱钩似乎不可避免，短期有外部限制高端EDA软件的传闻刺激，加之处于历史估值的相对较低估值位置，出现反弹是有逻辑的。我们在上周初和周四分析过国产替代的预期和入场工具，可以看看之前的图文和视频。

这一波行情，从空间上来看还有，但是上级还没发声，这个可能会限制高度，因此上周的态度是埋伏等待，但周五就爆发了。显然，市场现在不缺钱，缺做多方向。短期仍有动能和情绪支持，如果有上级的政策支持，那么对空间的预期还可以更高！

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木鱼认为，这个板块，已有持仓可继续持有，而逢低仍然可继续增配，等待进一步的消息面刺激。分化的市场行情下，不上主线就很可能亏钱。

再看看长期主线新能源。

我们之前讲过，对于新能源的预期，要么龙头股出现高位利空，要么出现新热点，否则抱团行情很难结束。现在可以说，新能源的压力来自于两个方面：一个是国产替代行情吸引中短期资金离场；另外一个是市场担心老霉对宁德时代、隆基、阳光电源等在美有业务的企业下手。这个阶段，还可以继续长投和定投，但中短期要注意不宜过度押注。

但从风格来看，硬科技主题大涨，对于新能源的抽血预期也不算高，上图才是真正风格对立品种。因此，对于新能源，接下来预期虽然不强，但也不至于太坏。主要还是要消化一下中煤关系的预期。

接下来的行情，木鱼认为，分化行情不宜遍地撒网，依然对硬科技有所期待，对新能源不放弃但需要控制，对于超跌品种如医药有配置价值。以下几类主题，是稳健的攻防兼顾的品种。

科创50嗨了！你也许需要更好地了解一下现在的TA！

首先还是科创50，量价齐飞的科创50，这个主题是木鱼近期重点关注的主题。有三个内涵:

1. 55%的芯片半导体成分含量，总体65%的国产替代成分，行情的上车工具；

2. 25%的新能源成分，继续保持对新能源大主线的持仓，且能规避宁王、阳光电源等机构拥挤的龙头股的波动影响；

3. 17%的医药成分，同时也算是埋伏超跌反弹品种，能够平衡芯片、新能源的波动。

从这两个月走势来看，科创50是主流ETF里走势最稳的品种，几乎没有之一。拿得住睡得好的选择。其内涵绝不是科创企业那么简单，而是攻守平衡的当下选择。

另外一个是双创50系列。

双创50，是25%的科创50与75%的创业板50的混合体，这个阶段的配置意义：

1、 新能源调仓品种。

新能源品种近期波动加大，加之新热点产生，直接持仓新能源体验降低。这个时候，调仓双创50，能够降低波动。如果新能源反弹，也不会踏空。新能源的比例，大约2份双创能顶上1份新能源的水平。对于长期热点，不放弃又不舍得走的话，是个选项。事实上，上周木鱼带铁粉已经调过仓了。

2、 兼顾国产替代行情。

双创50里有四分之一的信息技术，国产替代如果持续发酵，那么也是受益的！

3、 布局医药超跌反弹。

医药也接近四分之一的比例，因此同样具有布局超跌反弹医药的价值。也是波动的平衡器，医药现在风险释放得差不多了，但反弹之路也是慢牛预期，有机会在主线不利的情况下冒泡。

-总结-

总的来说，科创50是稳健一点的攻击性品种，而双创50是兼顾攻击性的稳健品种，比较契合当下的市场格局。一个用来配置上主线，一个用来调仓稳波动，这就是木鱼的规划，分享给大家，但愿我们的国产替代行情如火如荼！