5月14、5月17连续两个交易日市场出现了稳步反弹的趋势。虽然受到某人揭黑幕带来的情绪影响，但从主题投资来看，是欣欣向荣的，毕竟中大白马股的安全边际是相对性地提高了。但是，市场始终是结构化的，有一些主题反弹落后于市场平均水平，或许是坑或许是机会。



回血度，代表该主题ETF从2月18日市场高点调整后，净值的恢复比例。回血度越高，说明反弹力度越强。像医药等板块，普遍超过节前水平了，但上图的主题显然落后了。

我们来简单分析一下，也许这些品种有补涨需求的。

1． 消费50ETF



拖累：茅台，美的集团，中国中免，伊利股份。

点评：酒之外的大消费整体不够强，是我们分析过的，也正因为如此，木鱼觉得是市场现在稳中有反弹空间的品种。

2． 游戏ETF



游戏ETF、传媒ETF，二者权重都是我游戏，一起分析了！走势比预期的弱。市场风格依然是成长占上风，那么这种情况下，业绩出现重大转折嫌疑的游戏版块很难持续受到资金的关注。如果接近箱体下沿可做短期考虑。

3． 金融ETF



拖累：保险、证券。证券暴涨给金融拉了一根大阳线，但是第二天乏力。其实证券是缺少中线做多逻辑的，但是有一个强逻辑是，主力需要证券来助推指数做多！我们讲过，证券就是工具产品！接下来两天走势异常关键，木鱼觉得应该还有机会！

4． 国防、军工ETF



情绪化主题，证券大涨带动大涨后，第二天走势不够强。特别是龙头股航发动力主力几乎跑光，市场也太现实了。接下来军工还有两天时间来给自己正名，而且也有空间。关键是看市场成交量是否能够回到万亿的级别，这时候信仰主题才有发挥空间！

5．上证50、沪深300、中证100、上证180



简单地说，核心资产还有上升空间，这个反弹力度还远远不够啊。不知道投什么的时候，看看他们。主力资金还是大幅布局，上证50规模突破500亿，沪深300 5增涨11%的份额，怎么看都没有结束！

6. 5G ETF



它是一只由各种非成长的龙头股组成的怪胎！龙头股是消费电子的精密和歌尔股份，走势和5G产业是毫无关系的，纯正的权重股只有中信通讯和卓胜微，其他大多数挂羊头卖狗肉。木鱼讲过，处理它的最佳方式，就是直接换成芯片ETF，后者一年总有一两次大行情，能解套。

7. 化工ETF



首先来说，化工ETF是很矛盾的一个主题！它的龙头是成长抱团股，但是主题又叠加顺周期！既成长又周期，两种截然不同的风格叠加一起，结果走势很怪异！化工受到制约因素很多：涨价预期、石油价格、外资偏好等等。最关键的可能是化工产品价格的未来走势预期，但是产品很多很复杂，木鱼不想碰，搞不懂，特别是外资话语权很大，人家无厘头！

8. 通信ETF



渣王级别的，通信这个领域，毛利很低，还动辄被老外制裁。既不受外资青睐，又缺乏炒作题材。抱团股崩的时候能赶赶热闹，现在抱团股这么强，更没空间了。

9. 农业ETF



首先农业ETF是什么？它是半只养殖ETF加小半只食品ETF，它这么锉，就是因为猪肉价格跌得太猛了！它的走势，基本要看猪肉眼色，我们无法预测肉价，只是说看不懂不要随便入！

10. 恒生ETF



多种因素一起砸下来的：国际关系紧张、通胀预期、反垄断调查等等，港股里外资比例很高，对于国际市场的一点点变化都是惊弓之鸟！这个板块，不容易投！

最后，中概互联网ETF，看看这篇专题图文吧

这只百亿ETF基金20天份额增加近半！主力为何开启越跌越吸模式

- 总结

大行情仍然有支撑的情况下，板块轮动是常态！我们需要保持合理的预期，以配置降风险，和主力走完这一波行情。祝大家多赚大赚！

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