4月29日中午，上级的重要会议透露出的“增长”信号给了市场强有力的支持，下午市场反转大涨，让筒子们过了一个好节！那么，在如此重量级变态后，我们应该如何看待市场以及主题ETF配置呢？这里做一个简单的分析。

几大观点先罗列一下：

1、 押国运保增长，符合战略预期；

2、 稳增长和疫情恢复，依旧是逻辑最强方向；

3、 外部大环境因素压力，使成长赛道短期仍属于超跌反弹；

首先，还是一句话，我们的投资和国运息息相关。木鱼上周四收盘后，喊出了“押注我滴国”！国运遭遇压力时泥沙俱下，谁都难以沾沾自喜。在场外空仓的人，也是难以把握到反弹时机入场，等涨上去了又不敢入而追涨又基本站岗，同样会抓心！我们讲过，市场会在大多数人没准备时反弹，自己品味！

国运，是支撑我们长期投资的根本性支撑因素，这个我们不再赘述，可以看老文章。这点稳了之后，我们看看具体的。

- “要加大宏观政策调节力度，扎实稳住经济，努力实现全年经济社会发展预期目标，保持经济运行在合理区间”

上级会议透露出一个重要内涵，就是力保增长。之前基建、地产等稳增长主题层因为市场担心疫情动摇稳增长决心，而出现了一波回调，但事实上，很多人仍然是低估了我们一个大国的担当和前行的决心。事实上，我国有着充足的货币和政策空间，木鱼敢于押注国运就是有这个信心。天天猜天数，一事无成！

在木鱼看来，地产是比基建更有效率的保增长方向，牵动的产业链更加广泛，对经济增长的带动作用显然更强，而大基建刺激的边际效应实际已经大幅下降了。就业都成问题了，谈何面子。

- “支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求”

因城施策，给了缺乏财政收入的地市放权空间。其实把刚需和改善增长照顾到就已经是很大的市场了，大国也需要讲实际。前期地产股受到各路游资瞎炒，本轮随着市场泥沙俱下的节奏调整后，有望重新获得较为健康合理的中长期修复空间。地产，是今年市场总体预期不强的情况下，必须考虑的主题方向之一。还有一个优势：基本不受外部因素干扰。

地产，是需要把投机和投资分开算账的！比如龙头股保利发展和那些地产小票的炒作根本就是两码事，需要以更高的格局来看待投资机会。随着全国百城放开政策，龙头地产企业的业绩改善空间值得期待。

上级对于“要促进平台经济健康发展”的表态，刺激中概和恒生科技系列ETF罕见涨停！中概和恒生系列也是我们与地产并列的中期重点配置方向之一，铁粉都懂，大回血舒服了！上级这个表态，是个战略性的态度，是对中期逻辑的真正确认，最大阴霾已经飘走！

我们在上周制作了图文和视频重点强调了中概和恒生系列ETF的配置价值，大家可以看看！其三大逻辑也很清晰：避开疯A、赛道不拥挤体验舒适、政策面有望出清，不再赘述。这样的主题，是有很大希望持续跑赢市场的！当然，还有一个压力，就是海外的通胀和货币收紧，毕竟港股里国际资本是主力，人家肯定要考虑这个因素。

对平台经济的态度，也是稳增长保就业的重要抓手，更是“统一大市场”的内在需求。平台经济，本身就是为了更有效地实现生产资料和商品流通而存在的，对路！

有朋友说中概和恒生涨这么多了，不敢上车了。是的，有效市场就是会让大多数投资者在反弹时上不了车，在下跌时又下不了车。但如果从中长起来看，一旦外部环境企稳，反弹空间还很大，可以在震荡行情中考虑逐步介入。

此外，随着全国各地对疫情的控制越来越有把握，疫情恢复和复产复工相关的主题有望中期跑赢市场。比如大消费中的旅游ETF和食品饮料等相关主题，也有上级重点强调的“物流供应链”的代表物流ETF。在木鱼看来，旅游、物流这类机构不算拥挤的主题，与地产一样受到外部因素干扰较少，有可能是超车品种。

社会要开放，离不开特效疫苗和口服药的大规模“就位”，然而从近期来看，医药卫生板块表现是低于木鱼预期的。分析了下，主要原因还是机构拥挤，且由于其成长属性容易受到流动性压力。我认为其反弹空间打开，还要在外部避险情绪降低后，机构风险偏好打开的情况下才容易出现。医药板块太大，没有流动性支持短期局面不容易打开！

那么，对于赛道反弹，我们应是什么态度？木鱼之前讲过，“外部加息等干扰因素和疫情因素，两个企稳一个可以反弹，两个都企稳可以反转”，那么现在，外部还在动荡期，而疫情恢复有进展，所以短期来说，还是定性一个反弹！

拿新能源来说，如果本来应该跌15个点，但市场流动性造成的“塌方”使其跌过头了。但如果流动性有望恢复的话，反弹也是飞快无比的，三天反弹16个点领先市场！有朋友还在斤斤计较宁德时代、阳光电源等的一季度业绩问题，但要看到大格局是整个产业链欣欣向荣，宁德时代阳关电源只是其中一个节点而已，属于上下游掐架的人民内部矛盾！

虽然我们中长期看好新能源、半导体、军工等主题，只是目前，仍然不具备主动配置的“阀值”性要求，但定投一但开始就要坚守纪律坚持下去，今年无非是把定投周期给拉长了而已，中间怀疑的话这时你就已经拍腿了！新能源是中国最有希望的产业，可以一定程度上说投新兴产业就是投中国！

外部干扰是成长主题难以短期反转的主要制约因素，外资会把市场风格传导给A股。目前美债利率攀升仍然对成长主题有巨大压力，因此节前大涨之后绝不可掉以轻心，市场风格没有转过来，就仍然被动定投而克制重仓主动“抄底”的念想，赚A股的钱绝没有那么简单。

如果是纯理性，参考一下AI空仓4个月了，趋势上也只有能源煤炭有节奏。

一不小心又写多了，明天继续发文，市场最坏的时候已经过去了，现在需要心态更加玲珑和坚定！让我们一起稳健前行，木鱼需要你的每一点支持，让我们走得更远！