今天有只名字特牛的ETF上市了，第一天走势波澜不惊！5000多万的成交额，也值得分析一下了！


 
当然，最吸引我们的是TA的名字，“漂亮50”！


 
这个词并不陌生，2017年，蓝筹股的大行情，人称“漂亮50”！上证50ETF在半年时间里涨了30%多，这个涨幅听起来不太多，但是没有对比就没有伤害！


 
2017年的特点是，大蓝筹一涨，小票就崩，特别是中国石油和四大行一动就知道要坏事了！机构说，2017年是价值投资元年，起源于“漂亮50”。这是过往的故事，我们现在再看看如今的“漂亮50”ETF，这个名头太大了，值得看看。

首先，这只ETF跟踪的是中证企业核心竞争力50指数，该指数的定义如下：

根据浙江财经大学中国金融研究院企业核心竞争力评价方法，从沪深市场中选取治理、财务、创新与社会责任四个方面得分靠前且市值较大的50只证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。

从字面意义上看，是通过某种打分卡给上市公司打了个分排了个序。当然，浙江财经大学有多权威不好说，积分卡细节也不好说，什么社会责任怎么打分更是遥远的东西，但听起来挺科学的。


 
从十大权重股排名中，我们可以知道该指数允许成分股最大权重达到15%之多。而且该指数的权重集中度极高，前十大权重占比超过68%，属于龙头属性极为突出的指数。更有意思的是，五粮液、茅台这两只白酒的左右护法占据前两大权重，比例加起来达到了29%，如果算上后面的洋河，白酒在前十大中的比例差不多一半了，也占据整只ETF的三成以上的权重了，三成成色的酒ETF实锤！

其实前5只龙头股已经占据整个ETF的一半的权重了，都是巨无霸蓝筹白马，而且是偏稳定期的，因为成长强的财务数据通常毛利不算高，比如宁德时代这种！漂亮50的成分股整体毛利水平很高，成熟度也高。


 
从全部成分股来看，各行各业的白马股聚集一堂，全是机构重仓，其实“抱团50”也是很不错的，市场上目前还真得挺缺乏50只成分股这个级别的抱团股组合体ETF。只是问题是，白酒权重太高了，它的消费属性肯定是过强的，茅台五粮液的涨跌影响过大！


 
那么三成白酒加成之后，漂亮50走势不会差，只是今年对白酒有点挑战。今年的收益4.17，跑输了主流ETF平均水平2个点左右，比酒ETF也差2个点。不过还是要放长来看。


 
从该指数于2020年8月24日开始运行，收益24%，我们把它的走势与沪深300和酒ETF做个对比，可以发现，三成酒加成的漂亮50走势还是明显强于沪深300的，当然比十成酒的还是收益少点但是波动也更小。

漂亮50确实是有点特色的，没有明显的行业归属，全市场选成分股，也算是一只较有新意的“准宽基”型ETF了。不过，它还有一个对手，这就是木鱼心目中最科学的一只“成长型宽基”- 质量ETF了。

<这只新锐ETF基金与众不同，候选最强“成长型”宽基，逻辑强大>

质量ETF的打分卡是美国明晟公司编制的，侧重于“高回报（ROE）、稳定的逐年成长、低负债（低杠杆率）”。当然老美是不知道什么社会责任的，哪有什么大国风范。这样下来搞出50只股编一个ETF，结果成了MSCI 精选了。与漂亮50对比，谁更科学？


质量ETF的前十大权重里有4只是和漂亮50重叠的，但是，质量ETF的权重分配更均衡。茅台也就6%的权重，而成长性更强的汾酒以6.5%占据第一大权重，前十大权重中白酒比例22.5也远小于漂亮50。


 
历史走势上，质量ETF也实现了超强的收益能力，对于这类并不押注于单一主题的“准宽基”来说，颇为难得。


 
由于质量ETF太新，我们只能比较最近4个月两只ETF的走势，2成酒的质量ETF暂时还是力压3成酒的漂亮50的。但以后呢？我们还需要拭目以待！


-总结-

漂亮50到底算什么？
1、50只成熟期白马股的组合，总体估值相对不算高；
2、消费属性较为突出，白酒占据大权重；
3、走势较为稳健，历史收益水平显著超越市场基准；
4、机构抱团属性十足，与小票行情针锋相对。

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